本文關(guān)鍵詞：電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露的度量與管理，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著人民幣匯率的總體波動性增加,我國企業(yè)暴露在逐步增大的外匯風(fēng)險中,對企業(yè)產(chǎn)品的對外購銷數(shù)量、產(chǎn)品在國外的相對價格、企業(yè)利潤都產(chǎn)生影響,進而影響企業(yè)在全球市場中的競爭力。電信業(yè)是我國國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)行業(yè),對經(jīng)濟發(fā)展的拉動作用巨大。電信業(yè)中,既有設(shè)備制造企業(yè),也有通信服務(wù)企業(yè),但均或多或少的涉及進出口貿(mào)易及外匯資產(chǎn)管理,研究電信業(yè)上市公司的外匯風(fēng)險暴露,具有現(xiàn)實意義。本文在之前學(xué)者的研究和理論分析基礎(chǔ)上,通過實證模型與描述性統(tǒng)計分析,對電信業(yè)上市公司的外匯風(fēng)險暴露進行了分析,分析工具包括Adler —Dumas模型、Jorion及其擴展模型、Williamson模型、Fama-French三因素模型、Chue-Cook模型等5種資本市場法實證模型和現(xiàn)金流量法。通過數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn),總體而言2005年人民幣匯率制度改革之后電信業(yè)的外匯風(fēng)險暴露呈上升趨勢,于2007年開始的全球金融危機高峰過后,電信業(yè)的外匯風(fēng)險暴露并沒有減小,說明電信業(yè)企業(yè)還未有效采取各種避險方式和人民幣衍生金融工具,來提升企業(yè)的外匯避險能力。具體方法而言,現(xiàn)金流量法未檢驗出外匯風(fēng)險,但在資本市場法的檢驗體系下,Fama-French法和Chue-Cook法能識別出外匯風(fēng)險暴露,這也說明對電信業(yè)而言，，匯率水平變動對公司市場價值的影響要比對公司現(xiàn)金流或營業(yè)收入的影響明顯。從外匯幣種看,幾乎每家電信業(yè)上市企業(yè)都在多種方法下檢驗出了顯著的歐元和美元外匯風(fēng)險暴露,除閩福發(fā)、青鳥華光和百視通外,各家企業(yè)還檢驗出了顯著的日元外匯風(fēng)險暴露接著對外匯風(fēng)險暴露影響因素進行了分析,擁有更多的總資產(chǎn)、更高的國際化程度、更高的賬面市值比以及更高的H股比例的電信企業(yè),其美元外匯風(fēng)險暴露較顯著。根據(jù)掌握的資料,又對中興通訊及中國聯(lián)通兩家企業(yè)的外匯風(fēng)險案例進行了闡述和分析。最后,結(jié)合上述分析結(jié)論,對電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露提出了相應(yīng)的建議,一是提出了套期保值工具等電信企業(yè)可以采取的外匯風(fēng)險管理工具,二是對下步金融體系建設(shè)如何更好的管理外匯風(fēng)險提出了思路和建議。
【關(guān)鍵詞】：外匯風(fēng)險暴露 電信業(yè) 實證分析
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F626;F832.6
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-9
• 第一章 導(dǎo)言9-11
• 第二章 文獻綜述11-22
• 2.1 理論文獻11-17
• 2.2 實證文獻17-22
• 第三章 電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露分析實證模型與描述性統(tǒng)計分析22-28
• 3.1 實證研究模型22-25
• 3.1.1 資本市場法22-24
• 3.1.2 現(xiàn)金流量法24-25
• 3.2 本文所用實證模型及變量含義25-26
• 3.3 樣本及樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析26-28
• 第四章 電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露分析實證結(jié)果28-34
• 4.1 電信業(yè)總體外匯風(fēng)險暴露分析28-30
• 4.2 樣本企業(yè)外匯風(fēng)險暴露分析30-34
• 第五章 電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露的影響因素分析34-39
• 5.1 影響因素實證思路34
• 5.2 實證方法34-37
• 5.3 電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露相關(guān)性分析37-38
• 5.4 電信業(yè)整體外匯風(fēng)險的影響因素分析38-39
• 第六章 電信業(yè)外匯風(fēng)險特征與案例分析39-44
• 6.1 電信業(yè)外匯風(fēng)險特征39-40
• 6.2 中興通信外匯風(fēng)險暴露案例40-42
• 6.3 中國聯(lián)通外匯風(fēng)險暴露案例42-44
• 第七章 結(jié)論及外匯風(fēng)險管理對策44-48
• 參考文獻48-50
• 致謝50-51
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文目錄51-52
• 學(xué)位論文評閱及答辯情況表52

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 吳娓;付強;涂燕;;企業(yè)外匯風(fēng)險暴露研究——基于中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年04期

2 康立;劉倩;;基于現(xiàn)金流模型的我國旅游業(yè)外匯風(fēng)險暴露研究[J];上海金融學(xué)院學(xué)報;2013年02期

3 黃飛雪;劉寧;;中國企業(yè)外匯風(fēng)險暴露問題的實證研究[J];科技咨詢導(dǎo)報;2007年26期

4 李曉鳴;高紅亮;呂洪偉;;新匯率制度下我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險暴露的實證研究[J];時代金融;2008年11期

5 倪慶東;;外匯風(fēng)險暴露的度量:方法及其演進評述[J];統(tǒng)計與決策;2009年21期

6 倪慶東;倪克勤;;匯改以來我國外匯風(fēng)險暴露的行業(yè)特征——基于深市行業(yè)指數(shù)的分析[J];金融理論與實踐;2010年02期

7 劉思躍;楊丹;;匯率變動、外匯風(fēng)險暴露與上市公司價值——基于制造業(yè)行業(yè)的實證分析[J];證券市場導(dǎo)報;2010年10期

8 倪慶東;;匯率沖擊、公司特質(zhì)與外匯風(fēng)險暴露——基于上證180樣本股票的分析[J];金融理論與實踐;2011年02期

9 陳曉莉;高璐;;中國上市金融機構(gòu)外匯風(fēng)險暴露——基于匯改后數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析[J];南開經(jīng)濟研究;2012年04期

10 段軍山;魏友蘭;;多邊匯率波動與中國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險暴露[J];金融論壇;2012年11期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 谷任;中國進出口上市企業(yè)的外匯風(fēng)險暴露研究[D];華南理工大學(xué);2012年

2 李剛;我國企業(yè)外匯風(fēng)險暴露與風(fēng)險管理效果的實證研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2013年

3 林圣哲;中國跨國企業(yè)外匯風(fēng)險暴露與決定因子之研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鐘瀟;中國上市公司外匯風(fēng)險暴露問題研究[D];廈門大學(xué);2009年

2 陳慧蓮;我國行業(yè)外匯風(fēng)險暴露[D];天津財經(jīng)大學(xué);2011年

3 何曉;對我國企業(yè)外匯風(fēng)險暴露的實證研究[D];武漢大學(xué);2005年

4 張玲玲;我國能源業(yè)上市公司外匯風(fēng)險暴露研究[D];新疆財經(jīng)大學(xué);2013年

5 李業(yè)鵬;沿海地區(qū)制造業(yè)中小企業(yè)外匯風(fēng)險暴露實證研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2015年

6 吳姍;匯率波動對我國橡膠上市企業(yè)影響研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2015年

7 李雨;電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露的度量與管理[D];山東大學(xué);2015年

8 戴夫;我國上市公司外匯風(fēng)險暴露研究[D];暨南大學(xué);2011年

9 魏友蘭;中國上市銀行的外匯風(fēng)險暴露[D];廣東商學(xué)院;2012年

10 李真真;新匯率制度下我國鋼鐵行業(yè)外匯風(fēng)險暴露的實證研究[D];山東大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：電信業(yè)外匯風(fēng)險暴露的度量與管理，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：363125