在我國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)成為大趨勢(shì)的背景下,并購(gòu)交易日趨活躍,進(jìn)而催生了一系列新型并購(gòu)融資方式。上市公司引入PE建立并購(gòu)基金作為一種新型的并購(gòu)融資方式,使得對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及其防控措施的研究成為必要。本文以其中的“控股股東+PE”型并購(gòu)基金為研究對(duì)象,分析上市公司引入此種并購(gòu)基金對(duì)并購(gòu)融資、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防控的影響。本文對(duì)目前市場(chǎng)上建立并運(yùn)行的“控股股東+PE”型并購(gòu)基金一般模式進(jìn)行歸納,并選取其中具有代表性的案例——千方科技設(shè)立“控股股東+PE”型并購(gòu)基金并購(gòu)宇視科技進(jìn)行分析。通過(guò)分析千方科技的并購(gòu)融資路徑、引入并購(gòu)基金的目的,探究并購(gòu)融資過(guò)程中可能的風(fēng)險(xiǎn),并理論聯(lián)系實(shí)際,就如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控提出對(duì)策。研究發(fā)現(xiàn),由上市公司控股股東發(fā)起建立的并購(gòu)基金在為上市公司融得并購(gòu)資金的同時(shí),也分散了上市公司的杠桿率;如果控股股東引入財(cái)務(wù)型PE建立并購(gòu)基金或者能通過(guò)對(duì)并購(gòu)基金的組織安排掌握處理重大事物的權(quán)力,可以達(dá)到穩(wěn)定其控制權(quán)的目的;同時(shí),PE的加入使并購(gòu)基金擁有強(qiáng)大的投資管理能力,可以緩解對(duì)被并購(gòu)方管理層的心理沖擊,促使并購(gòu)活動(dòng)順利進(jìn)行。但從現(xiàn)實(shí)案例來(lái)看,“控股股東+PE”型并購(gòu)基金的建... 

【文章來(lái)源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁(yè)數(shù)】：79 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究對(duì)象與概念界定
        一、并購(gòu)融資
        二、并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)
        三、并購(gòu)基金
    第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容與方法
        一、研究?jī)?nèi)容
        二、研究框架
        三、研究方法
        四、論文可能的貢獻(xiàn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 并購(gòu)融資方式的研究現(xiàn)狀
        一、并購(gòu)融資方式分類(lèi)
        二、并購(gòu)融資決策的影響因素
    第二節(jié) 并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)狀
        一、并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型
        二、并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的防控
    第三節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 并購(gòu)融資與風(fēng)險(xiǎn)防控相關(guān)理論
        一、優(yōu)序融資理論
        二、控制權(quán)收益理論
        三、風(fēng)險(xiǎn)管理理論
    第二節(jié) 理論分析框架
第四章 “控股股東+PE”型并購(gòu)基金一般模式
    第一節(jié) 組織結(jié)構(gòu)
    第二節(jié) 融資結(jié)構(gòu)
    第三節(jié) 退出模式
        一、上市公司以并購(gòu)基金為標(biāo)的的退出模式
        二、上市公司直接并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)的退出模式
    第四節(jié) 案例選擇
第五章 案例背景及簡(jiǎn)介
    第一節(jié) 交易對(duì)象基本情況
        一、上市公司基本情況
        二、并購(gòu)標(biāo)的基本情況
        三、并購(gòu)基金基本情況
    第二節(jié) 并購(gòu)交易過(guò)程
第六章 案例分析
    第一節(jié) 千方科技引入并購(gòu)基金的融資路徑
        一、千方科技引入并購(gòu)基金進(jìn)行融資的路徑選擇
        二、“控股股東+PE”型并購(gòu)基金的具體安排
    第二節(jié) 千方科技引入并購(gòu)基金的目的
        一、保持控股股東控制權(quán)的穩(wěn)定性
        二、提前鎖定并購(gòu)標(biāo)的,把握最佳并購(gòu)時(shí)機(jī)
        三、減輕上市公司并購(gòu)資金壓力,分散杠桿
    第三節(jié) 并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)分析
        一、控股股東控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)
        二、約束和激勵(lì)的平衡風(fēng)險(xiǎn)
        三、再融資風(fēng)險(xiǎn)
    第四節(jié) 并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)防控
        一、安排并運(yùn)行“控股股東+PE”型并購(gòu)基金
        二、通過(guò)并購(gòu)基金保留并購(gòu)標(biāo)的核心團(tuán)隊(duì)
        三、建立并購(gòu)基金,擴(kuò)大融資能力
第七章 研究結(jié)論與局限
    第一節(jié) 研究結(jié)論
        一、并購(gòu)基金模式選擇與目的相適應(yīng)
        二、千方科技對(duì)“控股股東+PE”型并購(gòu)基金的風(fēng)險(xiǎn)防控
        三、“控股股東+PE”型并購(gòu)基金發(fā)展建議
    第二節(jié) 研究局限與未來(lái)研究展望
        一、研究局限
        二、未來(lái)研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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[3]我國(guó)上市公司并購(gòu)融資選擇研究[D]. 王書(shū)仁.武漢大學(xué) 2012
[4]行為公司金融理論視角下的中國(guó)上市公司并購(gòu)?fù)度谫Y行為研究[D]. 唐蓓.山東大學(xué) 2009
[5]并購(gòu)融資理論研究[D]. 賈立.四川大學(xué) 2006



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