【摘要】：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ畹闹匾M成部分,以互聯(lián)網(wǎng)為紐帶的相關(guān)企業(yè)的價值也受到了人們的關(guān)注。由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品特點、生產(chǎn)形式及獨(dú)特的盈利方式與傳統(tǒng)的企業(yè)存在很大的差異,傳統(tǒng)的估值技術(shù)受到了很大的挑戰(zhàn),因此研究互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值方法顯得尤為重要。本文針對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)特點,在分析了傳統(tǒng)評估方法適用性的基礎(chǔ)上,并結(jié)合實物期權(quán)的思想,提出了采用實物期權(quán)法來對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值進(jìn)行評估。在研究實物期權(quán)法的過程中,發(fā)現(xiàn)經(jīng)典的實物期權(quán)法中的B-S期權(quán)定價模型有一個不分紅前提假設(shè)條件,該假設(shè)條件與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會進(jìn)行分紅的實際狀況不相符,因此對該前提假設(shè)進(jìn)行修正,以真實合理地反映所研究企業(yè)價值成為本文研究的核心問題。首先,本文對所研究企業(yè)的概念進(jìn)行了界定并詳細(xì)地闡述了相關(guān)理論,為之后的價值評估奠定理論基礎(chǔ);其次,對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估的現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢進(jìn)行了分析,了解目前的狀況才能把握未來的發(fā)展趨勢,這樣才能更好的尋找適合的評估方法;再次,在分析了修正B-S期權(quán)定價模型的適用性基礎(chǔ)上,構(gòu)建了修正B-S期權(quán)定價模型并對各個參數(shù)指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)的闡述;最后,本文將光環(huán)新網(wǎng)作為案例進(jìn)行分析,使用實物期權(quán)模型對光環(huán)新網(wǎng)企業(yè)價值進(jìn)行評估。修正B-S期權(quán)定價模型評估的結(jié)果比修正前的B-S期權(quán)定價模型評估的結(jié)果要小且與市場價格更加接近。通過本文的研究,認(rèn)為傳統(tǒng)的市場法、成本法、收益法是不適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估的,因為用上述方法評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值存在著較多的缺陷。而本文所采用的評估模型就是針對所研究企業(yè)具有高風(fēng)險、高成長、高不確定性特征提出來的,該方法適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值的評估尤其是修正后的B-S期權(quán)定價模型,因為通過案例的分析驗證了修正后的B-S期權(quán)定價模型評估的結(jié)果與市場價格更加接近。因此認(rèn)為,該評估結(jié)論對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估做出了充分的探討,實證結(jié)果比較合理,為這類企業(yè)的價值評估提供了值得參考的方法。
【圖文】：

013-2017營業(yè)收入同比增長率
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F49;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2648151