煤炭企業(yè)作為我國能源供給的主體,在社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中一直扮演著重要角色。2012年以來,我國步入新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,經(jīng)濟(jì)增長由高速軌道轉(zhuǎn)入中高速軌道。隨著經(jīng)濟(jì)增速逐年降低,各行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大,企業(yè)債務(wù)和杠桿率逐漸攀升。同時,經(jīng)濟(jì)增速的下降致使對煤炭消費(fèi)需求放緩,煤炭供給能力大于需求,我國煤炭市場惡化,行業(yè)效益大幅下降,債務(wù)問題日益凸顯,沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)使企業(yè)經(jīng)營陷入困境,對國家能源安全構(gòu)成了重大威脅。近年來,煤炭行業(yè)供給側(cè)改革,行業(yè)效益略微好轉(zhuǎn),但是資產(chǎn)負(fù)債率仍處于高位水平。截止到2018年煤炭行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率也仍在66%左右,高出規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率約9.2個百分點(diǎn)。國務(wù)院辦公廳2018年發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》明確指出,對于國有企業(yè),要區(qū)分不同行業(yè)設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線和重點(diǎn)監(jiān)管線;對于資產(chǎn)負(fù)債率超過預(yù)警線和重點(diǎn)監(jiān)管線的國有企業(yè),科學(xué)評估債務(wù)風(fēng)險狀況并分類持續(xù)監(jiān)測。因此,“去杠桿”仍是目前煤炭行業(yè)面臨的重要問題,深入研究煤炭企業(yè)杠桿率閾值和去杠桿機(jī)制對于煤炭行業(yè)防范債務(wù)風(fēng)險,持續(xù)健康發(fā)展有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文遵循政策思路,結(jié)合相關(guān)基礎(chǔ)理論,測算煤炭企...

【文章頁數(shù)】：210 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

圖6.11監(jiān)管狀況與運(yùn)作流程的關(guān)系模型

監(jiān)管狀況由監(jiān)管執(zhí)行內(nèi)容和監(jiān)管執(zhí)行效率兩個子要素組成;運(yùn)作流程由主體協(xié)同程度、資金募集市場化、定價機(jī)制市場化、退出機(jī)制市場化、管理機(jī)制市場化構(gòu)成。根據(jù)扎根理論的關(guān)系分析可知,政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)履行監(jiān)督管理職責(zé),監(jiān)督并約束市場中主體行為,應(yīng)該會影響市場化債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作流程。具體分析可知,監(jiān)....

圖6.12分析決策與運(yùn)作流程的關(guān)系模型

分析決策包括動因分析、主體選擇市場化、模式選擇合理性三個方面;運(yùn)作流程由主體協(xié)同程度、資金募集市場化、定價機(jī)制市場化、退出機(jī)制市場化、管理機(jī)制市場化構(gòu)成。根據(jù)扎根理論的關(guān)系分析可知,分析決策是市場化債轉(zhuǎn)股實(shí)施前期的重要工作,確定了市場化債轉(zhuǎn)股工作的主要基調(diào),引導(dǎo)項(xiàng)目的具體實(shí)施,應(yīng)....

圖6.13原因要素與結(jié)果要素的關(guān)系模型

實(shí)施效果包括銀行效果、企業(yè)效果、宏觀效果三方面。結(jié)合扎根理論的關(guān)系分析可知,法律制度、監(jiān)管狀況、分析決策、運(yùn)作流程作為市場化債轉(zhuǎn)股的原因要素,應(yīng)該會對實(shí)施效果這一結(jié)果要素產(chǎn)生影響。深入分析可以發(fā)現(xiàn),法律制度、監(jiān)管狀況作為是市場化債轉(zhuǎn)股外部原因要素,應(yīng)該會通過內(nèi)部原因要素的中介效應(yīng)....

圖6.14法律制度和監(jiān)管狀況的結(jié)構(gòu)關(guān)系測算結(jié)果

經(jīng)測算,將模型中測量變量的權(quán)重系數(shù)、顯著性和共線性VIF值的估計結(jié)果列示于表6.8�？梢钥闯�,該模型中所有變量的權(quán)重和P值的檢驗(yàn)結(jié)果均在可接受范圍內(nèi),表明模型中的所有測量變量均具有重要且顯著的權(quán)重,測量變量對于潛變量的解釋能力較好;測量變量間的VIF值均未超過3.3,也處于可接受....

本文編號：4038232