面對變幻莫測的國際經濟環(huán)境和任重道遠的的國內經濟體制改革,許多企業(yè)為了順應時代的發(fā)展,正在尋求新的發(fā)展方式。處在轉型突破關鍵時期的光伏企業(yè),迫切需要足夠的資金為企業(yè)發(fā)展保駕護航。然而,2018年5月31日,三部委聯合頒布了減少光伏補貼的“531新政”。光伏產業(yè)作為一個資本密集型、高科技的新型行業(yè),在發(fā)展中存在著諸多的不確定性,就債務融資這一點來看,行業(yè)的負債率普遍偏高,債務融資風險相較而言也更高。此時對光伏企業(yè)的債務融資風險合理進行管控是有其實際意義的。協鑫集成自接盤超日太陽之后,超日遺留的一系列債務、訴訟等一直在由協鑫“背鍋”。同時,近年來作為國內光伏組件龍頭的協鑫集成有傳統業(yè)務利潤縮水的狀況,面臨轉型。文章聚焦于協鑫集成的債務融資風險,為今后光伏企業(yè)債務融資風險及其防控提供可借鑒的案例。文章先是歸納整理了現有的債務融資風險相關的文獻與理論,其中包含了一些資本結構的經典理論和本文用到的融資選擇理論,并介紹了債務融資風險理論在光伏企業(yè)的應用。然后從內外部兩個方面來識別協鑫集成這一具體光伏企業(yè)債務融資的風險。內部的風險根據企業(yè)債務融資規(guī)模、結構、自身信用和投資決策這四個方面,對協鑫集成這一...

【文章頁數】：65 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.12009-2011年我國多晶硅年產量、進口量情況①Figure3.1AnnualProductionandImportofPolysiliconinChinafrom2009to2011

協鑫集成債務融資分析133協鑫集成債務融資分析3.1協鑫集成概況3.1.1所處行業(yè)概況①光伏行業(yè)發(fā)展歷程1）快速發(fā)展期（2005-2009年）從2005年開始，我國光伏市場以可再生能源法的頒布為起點步入高速發(fā)展期。相關企業(yè)利用國外先進技術和國際市場，結合政府的支持，逐漸發(fā)展得風生....

圖3.3協鑫集成公司組織架構圖②Figure3.3OrganizationalStructureoftheCompany

協鑫集成債務融資分析17守的AA級債券相比利率較高，雖然公司盈利面已出問題，“11超日債”依獲投資者追捧。然而在2014年3月第二個付息期時，超日太陽宣布無力償還8980萬元的債券利息。深交所決定超日股票自2014年5月28日起暫停交易，超日面臨退市。由于超日太陽債務融資過多，資....

圖3.4協鑫集團對協鑫集成控股情況圖①Figure3.4HoldingoftheCompanybytheGroup

東華理工大學碩士學位論文18協鑫集團主要從事硅料、硅片生產和光伏電站建設，為光伏業(yè)內領先企業(yè)，在完成子公司協鑫集成在A股借殼上市前便已擁有兩家港股上市的子公司保利協鑫和協鑫新能源。圖3.4協鑫集團對協鑫集成控股情況圖①Figure3.4HoldingoftheCompanybyt....

圖3.5協鑫集團在產業(yè)鏈中的專業(yè)化分工②Figure3.5GCLGroup"sSpecializedDivisionofLaborinIndustrialChain

東華理工大學碩士學位論文18協鑫集團主要從事硅料、硅片生產和光伏電站建設，為光伏業(yè)內領先企業(yè)，在完成子公司協鑫集成在A股借殼上市前便已擁有兩家港股上市的子公司保利協鑫和協鑫新能源。圖3.4協鑫集團對協鑫集成控股情況圖①Figure3.4HoldingoftheCompanybyt....

本文編號：4035305