發(fā)布時(shí)間：2024-05-12 13:01

　　基于2009—2017年我國A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù),從創(chuàng)新投資和創(chuàng)新效率雙元視角考察金融化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響效應(yīng),并分析在不同內(nèi)外部環(huán)境下的異質(zhì)性影響。研究發(fā)現(xiàn):金融化顯著抑制了企業(yè)的創(chuàng)新投資和創(chuàng)新效率。與經(jīng)濟(jì)政策不確定性低相比,經(jīng)濟(jì)政策不確定性高時(shí)金融化對(duì)創(chuàng)新投資的抑制作用增強(qiáng),對(duì)創(chuàng)新效率的抑制作用則會(huì)減弱;客戶集中度高緩解了金融化對(duì)創(chuàng)新效率的負(fù)面影響,而財(cái)務(wù)柔性削弱了金融化對(duì)創(chuàng)新投資的負(fù)面效應(yīng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),金融化對(duì)創(chuàng)新投資的影響存在門檻效應(yīng),即存在一個(gè)合理的金融化水平波動(dòng)區(qū)間,在這一區(qū)間內(nèi)金融化對(duì)創(chuàng)新投資的"擠出"效應(yīng)最小,但無證據(jù)表明金融化對(duì)創(chuàng)新效率的影響存在門檻效應(yīng);此外,金融化還會(huì)通過抑制創(chuàng)新投資對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)效應(yīng)發(fā)揮深遠(yuǎn)的間接影響。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）金融化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響
    （二）宏觀、中觀和微觀環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        1. 金融化、經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新
        2. 金融化、客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新
        3. 金融化、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)創(chuàng)新
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義和度量
        1. 解釋變量。
        2. 被解釋變量。
        3. 調(diào)節(jié)變量。
        4. 控制變量。
    （三）模型構(gòu)建
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
        1. 金融化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響
        2. 宏觀、中觀和微觀環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    （二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、進(jìn)一步分析
    （一）金融化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的門檻效應(yīng)
        1. 金融偏離度的測(cè)度
        2. 面板門檻模型的設(shè)定
        3. 門檻效應(yīng)實(shí)證分析
    （二）經(jīng)濟(jì)后果分析：金融化、企業(yè)創(chuàng)新與全要素生產(chǎn)率
六、結(jié)論性評(píng)述



本文編號(hào)：3971362