作為創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,股權(quán)質(zhì)押把經(jīng)濟(jì)的存量轉(zhuǎn)化為流量,保證了充分的現(xiàn)金流,為企業(yè)融資提供了更為便捷的渠道。但是對(duì)于上市公司而言,任何對(duì)公司不利的消息,傳遞到市場,將直接導(dǎo)致股價(jià)的下跌,對(duì)投資者利益造成不利的影響。在我國股票市場長期保持震蕩狀態(tài)、交投低迷的背景下,控股股東股權(quán)質(zhì)押會(huì)引起個(gè)股股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)增大,股權(quán)質(zhì)押是否會(huì)對(duì)企業(yè)有負(fù)面影響成為值得研究的問題。本文以A股上市公司貴人鳥公司股權(quán)質(zhì)押融資為案例,對(duì)股權(quán)質(zhì)押對(duì)上市公司的影響進(jìn)行研究,詳細(xì)梳理股權(quán)質(zhì)押發(fā)生的始末,從貴人鳥股權(quán)質(zhì)押融資的動(dòng)因、市場效應(yīng)以及股權(quán)質(zhì)押融資以后所帶來的公司價(jià)值變化和可借鑒的經(jīng)驗(yàn)四個(gè)角度著重分析貴人鳥股權(quán)質(zhì)押融資案例的成因、影響和案例啟示。本文研究發(fā)現(xiàn)貴人鳥公司在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的過程中,存在著過度質(zhì)押、質(zhì)押資金使用情況不明、上市公司創(chuàng)造剩余價(jià)值能力隨著股權(quán)質(zhì)押比例提升同步減弱等問題。本文得出的結(jié)論如下:(1)在進(jìn)行主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和多元化投資時(shí),應(yīng)當(dāng)慎之又慎。特別是在高杠桿條件下的多元化投資,往往都沒有真正的整合能力,無法形成協(xié)同效應(yīng),最終都會(huì)以失敗終結(jié)。(2)上市公司在經(jīng)營的過程中,應(yīng)格外重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。(3)...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-2框架結(jié)構(gòu)

貴人鳥控股股東股權(quán)質(zhì)押案例研究8圖1-2框架結(jié)構(gòu)1.3.3研究方法本文主要采用了以下三種具體研究方法：（1）指標(biāo)分析法。本文通過對(duì)數(shù)據(jù)庫、上市公司年報(bào)以及公告中的數(shù)據(jù)資料的整理，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)貴人鳥股權(quán)質(zhì)押行為進(jìn)行較為全面的分析。（2）案例研究法。以貴人鳥為例,結(jié)合案....

圖2-1行業(yè)股權(quán)質(zhì)押總股本情況

貴人鳥控股股東股權(quán)質(zhì)押案例研究16圖2-1行業(yè)股權(quán)質(zhì)押總股本情況數(shù)據(jù)來源：根據(jù)choice金融終端數(shù)據(jù)整理近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)屬于周期性行業(yè)，資金周轉(zhuǎn)慢，公司所投入的資金需要較長的時(shí)間才能收回，對(duì)于房屋、建筑物的投資數(shù)額也較大，公司對(duì)資金的需求也不斷增大�？毓晒蓶|選擇利用股權(quán)質(zhì)押融....

圖3-1貴人鳥公司組織架構(gòu)圖

新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文

圖3-2貴人鳥與控股股東貴人鳥集團(tuán)之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系圖

貴人鳥控股股東股權(quán)質(zhì)押案例研究20其次，結(jié)合貴人鳥的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，作為典型的家族式企業(yè)，其一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)說明控股股東貴人鳥集團(tuán)掌握著絕對(duì)的控制權(quán)，對(duì)于股權(quán)如此集中的貴人鳥來說，股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及董事會(huì)將無法有效發(fā)揮的作用。圖3-2貴人鳥與控股股東貴人鳥集團(tuán)之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)....

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