隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展,技術(shù)創(chuàng)新水平的逐漸提升以及國家對高新技術(shù)企業(yè)扶持力度在持續(xù)增強,具備先進科技競爭力的高新技術(shù)企業(yè)不斷涌現(xiàn)。同時,這類初創(chuàng)型中小企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中也遇到諸多問題。企業(yè)投資大、回報周期長,由此造成缺乏大量必要資金,需要面臨融資問題。而在融資過程中企業(yè)價值的評估則起著至關(guān)重要的作用。為在今后融資環(huán)節(jié)中爭取更多主動性,選取合適的企業(yè)價值評估方法和合理化的價值提升策略,成為高新技術(shù)企業(yè)亟待解決的問題。本文以XJ公司作為案例研究對象,依據(jù)相關(guān)理論與方法,對其進行了價值評估與價值提升研究。在價值評估方面,通過對該公司的實際經(jīng)營情況進行具體分析,得出其具有高新技術(shù)企業(yè)的科技研發(fā)能力強、不確定性大等企業(yè)特性。在考量價值評估方法后,選取了 SCHWARTZ-MOON連續(xù)時間定價模型進行價值評估。在確定評估參數(shù)及其選取依據(jù)的基礎上,將XJ公司2014-2018年相關(guān)數(shù)據(jù)進行運算處理后帶入模型進行賦值。運用蒙特卡洛模擬方法將企業(yè)的不確定性用動態(tài)隨機過程來體現(xiàn),從而得出最終估值。在尋求影響價值提升關(guān)鍵變量時,首先篩取具有提升效益的評估參數(shù),以XJ公司價值評估時的初始數(shù)值作為參數(shù)取值。對...

【文章頁數(shù)】：83 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與研究意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 小結(jié)
    1.4 研究內(nèi)容與研究方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文構(gòu)思與框架
第2章 相關(guān)概念與理論概述
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 企業(yè)價值
        2.1.2 企業(yè)價值評估
    2.2 企業(yè)價值評估方法
        2.2.1 傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法
        2.2.2 實物期權(quán)價值評估方法
        2.2.3 SCHWARTZ-MOON模型
第3章 XJ公司基本情況及所處環(huán)境分析
    3.1 XJ公司簡介
    3.2 XJ公司組織架構(gòu)
    3.3 XJ公司發(fā)展現(xiàn)狀
        3.3.1 公司經(jīng)營狀況
        3.3.2 公司財務狀況
    3.4 XJ公司所處環(huán)境分析
        3.4.1 公司所處行業(yè)發(fā)展趨勢
        3.4.2 公司未來發(fā)展戰(zhàn)略
        3.4.3 公司面臨的不確定因素分析
第4章 XJ公司價值評估
    4.1 價值評估模型的初步確定
        4.1.1 SCHWARTZ-MOON模型評估思路
        4.1.2 模型適用條件
    4.2 價值評估模型的假設條件及模型的構(gòu)建
        4.2.1 評估的假設條件
        4.2.2 評估模型的構(gòu)建
        4.2.3 評估模型參數(shù)的取值依據(jù)
    4.3 XJ公司價值評估模型的參數(shù)賦值
        4.3.1 收入?yún)?shù)賦值
        4.3.2 成本參數(shù)賦值
        4.3.3 現(xiàn)金流參數(shù)賦值
    4.4 XJ公司價值評估模型的求解
        4.4.1 蒙特卡洛模擬算法的引入
        4.4.2 蒙特卡洛模擬算法的求解
    4.5 評估模型中關(guān)鍵參數(shù)的確定
        4.5.1 公司參數(shù)變化對價值的影響
        4.5.2 敏感性分析與關(guān)鍵參數(shù)確定
    4.6 本章小結(jié)
第5章 提升XJ公司價值的對策
    5.1 提高XJ公司收入及其增長率的對策
        5.1.1 瞄準足夠大的目標市場
        5.1.2 新產(chǎn)品采用撇指定價
        5.1.3 多途徑擴大銷量
        5.1.4 縮短供貨周期
    5.2 增加XJ公司期初可用現(xiàn)金的對策
        5.2.1 編制現(xiàn)金預算
        5.2.2 加大應收款管理力度
        5.2.3 爭取更多政府補貼
    5.3 降低XJ公司單位變動成本的對策
        5.3.1 降低技術(shù)性變動成本
        5.3.2 加強采購及外協(xié)管理
        5.3.3 提高勞動生產(chǎn)率
    5.4 加大XJ公司人力資本投入的對策
        5.4.1 培養(yǎng)高素質(zhì)研發(fā)人員
        5.4.2 建立年輕化的高管團隊
    5.5 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 局限與展望
參考文獻
附錄
致謝



本文編號：3787055