伴隨著中國家電行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入成熟期以及“中國智造2025”目標(biāo)的提出,越來越多的家電企業(yè)開始進(jìn)行并購以促進(jìn)企業(yè)升級轉(zhuǎn)型,甚至出現(xiàn)了很多跨境并購。而伴隨著并購市場的活躍,并購實(shí)務(wù)中最大的問題就是并購戰(zhàn)略的制定問題,由于資本市場的日益發(fā)展,企業(yè)之間的競爭更加激烈,企業(yè)并購所需資金規(guī)模日益龐大,制定適合企業(yè)自身的并購戰(zhàn)略是企業(yè)能否順利完成并購活動的關(guān)鍵條件。同時(shí),近年來并購方式開始逐漸多元化,在現(xiàn)金并購的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了一些新興的并購方式,換股并購成為了被廣泛應(yīng)用的手段。因此為了更好的完成換股并購活動,并購方案的設(shè)計(jì)以及并購戰(zhàn)略的制定與以往相比也有了一定程度的突破與創(chuàng)新。本文采用案例研究和文獻(xiàn)研究法,以并購協(xié)同效應(yīng)理論、市場勢力理論和戰(zhàn)略管理理論為依據(jù),選取美的集團(tuán)換股并購小天鵝案例為研究對象,研究其并購過程中的戰(zhàn)略選擇問題。首先,本文通過總結(jié)國內(nèi)外已有研究和文獻(xiàn),明確了換股并購的概念、動機(jī)、特點(diǎn)和方式等。其次,對美的集團(tuán)實(shí)施該項(xiàng)并購活動的動因、過程以及方案進(jìn)行了分析和梳理,然后對其換股并購中在目標(biāo)企業(yè)選擇、對價(jià)、時(shí)機(jī)等方面實(shí)施的戰(zhàn)略選擇作了詳細(xì)的分析,并對并購戰(zhàn)略選擇的效果作出了評價(jià)。尤其在并...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于并購戰(zhàn)略選擇方面
        1.2.2 關(guān)于換股并購動因方面
        1.2.3 關(guān)于換股并購內(nèi)容方面
        1.2.4 關(guān)于控股股東與股利政策關(guān)系方面
        1.2.5 關(guān)于并購戰(zhàn)略選擇效果評價(jià)方面
        1.2.6 現(xiàn)有文獻(xiàn)評述
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
2 換股并購的基本理論
    2.1 換股并購的特點(diǎn)與方式
        2.1.1 并購的含義及分類
        2.1.2 換股并購的發(fā)展
        2.1.3 換股并購的分類
        2.1.4 換股并購的特點(diǎn)
        2.1.5 換股并購的方式
    2.2 換股并購的動機(jī)
        2.2.1 追求并購協(xié)同效應(yīng)
        2.2.2 整體或者雙重上市
        2.2.3 解決潛在同業(yè)競爭
        2.2.4 減輕并購融資壓力
    2.3 換股比例確定方法
    2.4 現(xiàn)金選擇權(quán)和收購請求權(quán)
    2.5 換股并購的理論依據(jù)
        2.5.1 并購協(xié)同效應(yīng)理論
        2.5.2 市場勢力理論
        2.5.3 戰(zhàn)略管理理論
3 美的集團(tuán)換股并購小天鵝的過程與方案
    3.1 換股并購雙方簡介
    3.2 美的換股并購小天鵝的動機(jī)
        3.2.1 解決潛在同業(yè)競爭
        3.2.2 構(gòu)建“智慧家居+智能制造”生態(tài)
        3.2.3 提升美的集團(tuán)市場地位
        3.2.4 補(bǔ)充美的轉(zhuǎn)型現(xiàn)金流
    3.3 美的換股并購小天鵝的過程
    3.4 美的換股并購小天鵝的方案
4 美的集團(tuán)換股并購小天鵝的戰(zhàn)略選擇
    4.1 美的集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略
        4.1.1 產(chǎn)品線及市場擴(kuò)張
        4.1.2 效率驅(qū)動質(zhì)量及品牌
        4.1.3 渠道整合及互聯(lián)網(wǎng)布局
    4.2 換股并購目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略選擇
        4.2.1 小天鵝市場占有率高
        4.2.2 小天鵝研發(fā)技術(shù)成熟
        4.2.3 小天鵝現(xiàn)金流充裕
        4.2.4 小天鵝是美的渠道整合的突破口
    4.3 換股并購時(shí)機(jī)的戰(zhàn)略選擇
    4.4 換股并購對價(jià)的戰(zhàn)略選擇
        4.4.1 換股價(jià)格的定價(jià)基準(zhǔn)
        4.4.2 換股比例的確定
        4.4.3 美的主導(dǎo)小天鵝大額分紅方案
        4.4.4 現(xiàn)金選擇權(quán)和收購請求權(quán)設(shè)計(jì)
    4.5 換股并購戰(zhàn)略選擇的效果評價(jià)
        4.5.1 并購方償債能力評價(jià)
        4.5.2 并購方盈利能力評價(jià)
        4.5.3 并購方營運(yùn)能力評價(jià)
5 啟示與建議
    5.1 研究啟示
    5.2 研究建議
    5.3 研究結(jié)論
    5.4 研究創(chuàng)新
    5.5 研究局限
參考文獻(xiàn)



本文編號：3761333