發(fā)布時(shí)間：2023-02-19 17:29

　　近年來,并購重組市場活躍,上市公司普遍通過對(duì)同行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)企業(yè)的并購整合活動(dòng)來進(jìn)一步提升企業(yè)綜合實(shí)力,借助外延式發(fā)展的契機(jī),進(jìn)一步調(diào)整公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。我國并購市場由于起步較晚,還處于逐步探索的階段,企業(yè)并購支付方式種類較為單一,當(dāng)前主要為現(xiàn)金支付、股票支付和“現(xiàn)金+股票”的混合支付方式,但隨著資本市場的不斷發(fā)展,企業(yè)并購支付方式的選擇受到多種因素影響。在并購實(shí)踐中,并購支付方式的選擇是并購決策過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié),也是影響并購成敗的重要因素,如何選擇適合企業(yè)自身發(fā)展的并購支付方式正是關(guān)鍵所在。民營企業(yè)作為我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與創(chuàng)造就業(yè)方面具有重要作用,但企業(yè)規(guī)模較小、自有資金不足、融資難等問題使得其在借助外延式并購發(fā)展的過程中困難重重。本文以賽騰股份靈活選擇“現(xiàn)金+股票+定向可轉(zhuǎn)債”混合支付方式開展并購活動(dòng)的案例作為研究對(duì)象,通過對(duì)其并購支付方式選擇的影響因素以及如何運(yùn)用定向可轉(zhuǎn)債這一新型支付工具進(jìn)行并購支付方式設(shè)計(jì)進(jìn)行研究,為我國同類民營企業(yè)在實(shí)踐過程中如何進(jìn)行并購支付方式選擇提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。本文首先對(duì)企業(yè)并購支付方式的相關(guān)概念和...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 并購支付方式選擇相關(guān)研究
        1.2.2 可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)研究
        1.2.3 相關(guān)文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
2.相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 并購支付方式的類型
        2.1.2 并購支付方式選擇的影響因素
        2.1.3 定向可轉(zhuǎn)債的概念及特點(diǎn)
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 優(yōu)序融資理論
        2.2.3 信號(hào)傳遞理論
        2.2.4 協(xié)同效應(yīng)理論
3.賽騰股份并購案例介紹
    3.1 賽騰股份公司概況
        3.1.1 公司簡介
        3.1.2 行業(yè)特征與經(jīng)營模式
        3.1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.2 并購交易對(duì)方概況
        3.2.1 菱歐科技簡介
        3.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.3 賽騰股份并購動(dòng)因
        3.3.1 政策紅利與市場需求推動(dòng)
        3.3.2 拓寬公司產(chǎn)品線
        3.3.3 尋求行業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)
4.賽騰股份并購支付方式選擇案例分析
    4.1 賽騰股份并購前財(cái)務(wù)狀況分析
        4.1.1 資產(chǎn)負(fù)債率逐年提升
        4.1.2 資產(chǎn)流動(dòng)性較弱
        4.1.3 造血功能出現(xiàn)問題
    4.2 賽騰股份并購支付方式選擇的影響因素分析
        4.2.1 大股東控制權(quán)與股權(quán)稀釋
        4.2.2 企業(yè)融資行為
        4.2.3 信號(hào)傳遞優(yōu)勢
        4.2.4 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
        4.2.5 被并購方對(duì)不同支付方式的接受程度
        4.2.6 資本市場成熟度
    4.3 賽騰股份并購支付方式的最終選擇
        4.3.1 現(xiàn)金支付方式的局限性
        4.3.2 股票支付方式的局限性
        4.3.3 “現(xiàn)金+股票+定向可轉(zhuǎn)債”支付方式的確定
    4.4 定向可轉(zhuǎn)債在并購支付方式中的應(yīng)用
        4.4.1 定向可轉(zhuǎn)債用于并購支付方式的優(yōu)勢
        4.4.2 定向可轉(zhuǎn)債用于并購支付方式的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
5.研究結(jié)論及啟示
    5.1 本文結(jié)論
    5.2 案例啟示
        5.2.1 選擇適合企業(yè)自身的并購支付方式
        5.2.2 探索多樣化并購支付方式設(shè)計(jì)
        5.2.3 充分發(fā)揮定向可轉(zhuǎn)債的靈活性,助力民營企業(yè)并購發(fā)展
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3746651