隨著證券市場的快速發(fā)展,市場對各大企業(yè)的盈利能力、競爭能力以及發(fā)展能力有著越來越嚴(yán)格的要求。如何高效利用資本,通過資本集中等手段來獲取競爭優(yōu)勢,以尋求企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,已經(jīng)成為企業(yè)的首要戰(zhàn)略目標(biāo)。資產(chǎn)重組不僅是資本市場合理配置資源的重要手段,也是上市公司盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)競爭實(shí)力以及實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的有用工具。對一個國家而言,資產(chǎn)重組能夠?qū)①Y本集中在最重要的領(lǐng)域及行業(yè),優(yōu)化國民經(jīng)濟(jì)布局。因此,資產(chǎn)重組在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的作用,開展重組活動的主體已經(jīng)由國有企業(yè)逐步延伸到民營企業(yè)以及外資企業(yè),開展重組活動的手段也越來越多元化。深度剖析企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的動因,并對重組績效進(jìn)行分析是財務(wù)學(xué)科研究的關(guān)鍵課題,具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。湖南天一科技股份有限公司位于湖南省岳陽市平江縣,原本是我國農(nóng)用潛水電泵五大核心制造企業(yè)之一,近年來由于新工業(yè)革命的實(shí)施,原材料及勞動力成本大幅度上升,公司自身發(fā)展嚴(yán)重受限,天一科技的經(jīng)營狀況每況日下,已然對其存續(xù)和長遠(yuǎn)發(fā)展構(gòu)成了巨大的威脅。故而本文以資產(chǎn)重組概念作為基礎(chǔ),以天一科技的資產(chǎn)重組活動作為案例,首先從資產(chǎn)重組的動因、資產(chǎn)重組... 

【文章來源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－３天一科技及行業(yè)均值資產(chǎn)負(fù)債率率指標(biāo)??在長期償債能力方面，本文選用了天一科技的資產(chǎn)負(fù)債率來進(jìn)行分析，一??

第４章天一科技資產(chǎn)重組績效分析??從上面的圖表中，可以得出以下結(jié)論：??在短期償債能力方面，從圖４－２我們可以發(fā)現(xiàn)，公司在重組前２０１２年及２０１３??年，流動比率一直處于較低的狀態(tài)，且低于行業(yè)平均水平。這與公司主營業(yè)務(wù)??的盈利性密切相關(guān)，公司存貨等流動資產(chǎn)不能給公司帶來較多的現(xiàn)金流，公司??只能借助流動負(fù)債來維持企業(yè)的基本經(jīng)營。而從天一科技２０１２年及２０１３年的??年報中可以看出，流動負(fù)債過高的原因是短期借款所占的比率過高，也正好證??實(shí)了上面一點(diǎn)。天一科技是于２０１４年年底正式完成重組，在重組完成后，由于??流動資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，并且上升幅度也較為明顯，企業(yè)的流動比率得到明??顯改善，短期償債能力也在不斷增強(qiáng)，從而降低了企業(yè)的短期經(jīng)營流動性風(fēng)險，??這也意味著重組后天一科技短期償債能力己經(jīng)逐步得到改善

在銷售毛利率和銷售凈利率方面，重組前，天一科技的銷售毛利率雖然低??于行業(yè)平均水平，但是相差甚小，這說明天一科技陷入經(jīng)營困境雖然有企業(yè)本??身管理方面的原因，但一定程度上也受到整體行業(yè)不景氣，材料及人工成本較??高的影響。重組完成后這兩個指標(biāo)也得到了明顯改善。尤其是銷售毛利率，在??重組完成當(dāng)年顯著上升，高達(dá)８０％，超過行業(yè)均值兩倍之余。雖然銷售凈利率??較重組前也得到了一定的改善，但總的來說還是不太樂觀，平均只有〗４％，僅??僅接近行業(yè)均值，深宄公司近兩年的財務(wù)報表可以發(fā)現(xiàn)，公司的三項期間費(fèi)用??尤其是銷售費(fèi)用比較高，由此導(dǎo)致了公司的毛利率較高但銷售凈利率卻不盡人??意，從下面的營業(yè)總成本構(gòu)成表中很容易就可以觀察出來。??２３??

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3279487