基于2007～2017年滬深A股上市公司的數(shù)據(jù),采用回歸分析和中介效應檢驗程序,實證檢驗了股票流動性對企業(yè)研發(fā)投入的影響以及融資約束和兩類代理成本的中介作用和調節(jié)作用。研究結果表明:（1）股票流動性與企業(yè)研發(fā)投入之間顯著正相關,股票流動性會促進企業(yè)的研發(fā)投入;（2）股票流動性顯著降低融資約束和第二類代理成本,進而提高企業(yè)的研發(fā)投入,融資約束和第二類代理成本在股票流動性影響研發(fā)投入的過程中發(fā)揮部分中介作用;（3）第一類代理成本在股票流動性影響研發(fā)投入的過程中發(fā)揮調節(jié)作用,第一類代理成本越高,股票流動性對企業(yè)研發(fā)投入的促進作用越顯著。為克服模型的內生性,選擇融資融券業(yè)務作為準自然實驗,通過構建傾向匹配得分和雙重差分估計模型,所得結果仍然支持研究結論。 

【文章來源】：財經(jīng)論叢. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻綜述與假設提出
    (一)股票流動性影響企業(yè)研發(fā)投入
    (二)股票流動性影響企業(yè)研發(fā)投入:融資約束的中介作用
    (三)股票流動性影響企業(yè)研發(fā)投入:第一類代理成本的中介作用
    (四)股票流動性影響企業(yè)研發(fā)投入:第二類代理成本的中介作用
三、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量的定義與計量
        (1)研發(fā)投入。
        (2)股票流動性。
        (3)融資約束。
        (4)兩類代理沖突。
    (三)模型構建
四、實證結果與分析
    (一)主要變量描述性統(tǒng)計
    (二)回歸結果分析
        1.股票流動性與企業(yè)研發(fā)投入。
        2.股票流動性、融資約束與企業(yè)研發(fā)投入。
        3.股票流動性、代理成本與企業(yè)研發(fā)投入。
    (三)進一步研究
    (四)穩(wěn)健性檢驗
        1.內生性問題。
        2.變更研發(fā)投入強度的度量方式。
五、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3558979