基于授權(quán)經(jīng)營(yíng)模式下子公司自主融資的背景,分析并檢驗(yàn)了債務(wù)融資在母子公司間分布對(duì)上市公司合并整體債務(wù)融資成本的影響。研究發(fā)現(xiàn):子公司承擔(dān)的債務(wù)融資比重越高,上市公司合并整體債務(wù)融資成本也越高。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):子公司行業(yè)多元化程度和地域多元化程度越高,越會(huì)增強(qiáng)子公司承擔(dān)的債務(wù)融資比重與上市公司合并整體債務(wù)融資成本的正相關(guān)關(guān)系;母公司向子公司委派高管產(chǎn)生的監(jiān)督效應(yīng)以及母公司為子公司提供融資擔(dān)保產(chǎn)生的保險(xiǎn)效應(yīng),均能緩解子公司承擔(dān)的債務(wù)融資比重與上市公司合并整體債務(wù)融資成本的正相關(guān)關(guān)系。 

【文章來源】：當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）債務(wù)融資在母子公司間分布與上市公司債務(wù)融資成本
    （二）子公司行業(yè)多元化的調(diào)節(jié)作用
    （三）子公司地域多元化的調(diào)節(jié)作用
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）變量定義
        1. 被解釋變量：
        2. 解釋變量：
        3. 調(diào)節(jié)變量：
        4. 控制變量。
    （二）模型設(shè)計(jì)
    （三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸分析
        1. 債務(wù)分布對(duì)上市公司債務(wù)融資成本的影響。
        2. 子公司行業(yè)多元化的調(diào)節(jié)效應(yīng)。
        3. 子公司地域多元化的調(diào)節(jié)效應(yīng)。
    （三）擴(kuò)展性檢驗(yàn)
        1. 母子公司高管兼任的監(jiān)督效應(yīng)。
        2. 母公司對(duì)子公司債務(wù)融資提供債務(wù)擔(dān)保的保險(xiǎn)效應(yīng)。
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 內(nèi)生性檢驗(yàn)。
        2. 變量替換。
五、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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