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碳信息披露_碳業(yè)績(jī)與資本成本_何玉_唐清亮_王開田

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內(nèi)容提示：碳信息披露、碳業(yè)績(jī)與資本成本。何。玉。唐清亮。王開田。（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院。西悉尼大學(xué)商學(xué)院1797）。*�！菊繛閼�(yīng)對(duì)氣候變化挑戰(zhàn)，越來越多企業(yè)自愿披露碳信息。本研究考察碳信息披露、碳業(yè)績(jī)與資本成本之間關(guān)系。利用聯(lián)立方程模型和標(biāo)準(zhǔn)普爾500企業(yè)樣本，我們發(fā)現(xiàn):資本成本與碳信息披露負(fù)相關(guān)，這符合自愿披露理論預(yù)測(cè)。而且，對(duì)于碳業(yè)績(jī)好的企業(yè)，這個(gè)負(fù)相關(guān)關(guān)系更弱。我們還發(fā)現(xiàn)，碳信息披露與碳業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)，這與合法性理論預(yù)測(cè)一致。研究表明，碳信息披露是企業(yè)的理性選擇。企業(yè)披露碳信息旨在減輕合法性壓力，降低資本成本�！娟P(guān)鍵詞】碳信息披露。碳業(yè)績(jī)。資本成本。聯(lián)立方程。一、引言。過去二十年，企業(yè)對(duì)氣候變化的態(tài)度急劇改變。以前企業(yè)很少談?wù)摎夂蜃兓瘑栴}。一些石油企業(yè)甚至認(rèn)為溫室氣體排放管制是企業(yè)面臨的巨大威脅。然而，近年來，企業(yè)漸漸將氣候變化問題視為面臨的機(jī)遇而非負(fù)擔(dān)。資本市場(chǎng)開始獎(jiǎng)勵(lì)碳行動(dòng)領(lǐng)先的企業(yè)，懲罰落后的企業(yè)。非政府組織開始敦促企業(yè)披露碳信息，意圖通過碳信息披露迫使企業(yè)改善碳業(yè)績(jī)。CDP（CarbonDisclosureProject，，簡(jiǎn)稱CDP）就是其中之一。設(shè)在英國(guó)的CDP是獨(dú)立非營(yíng)利組織，主要從機(jī)構(gòu)投資者角度關(guān)注氣候變化問題。其通過標(biāo)準(zhǔn)問卷調(diào)查程序，收集企業(yè)碳排放、碳風(fēng)險(xiǎn)、碳機(jī)遇、碳行動(dòng)等信息

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