【摘要】：從2012年到2017年,中國證券行業(yè)快速發(fā)展,證券公司作為證券行業(yè)的載體,也取得極大的進(jìn)步。證券公司數(shù)量從2012年的114家增加到2017年的131家,平均增長率達(dá)3.93%,營業(yè)收入也在增長,從2012年的1294.00億元增長到2017年的3113.00億元,平均增長率達(dá)到11.59%。然而從2015年開始證券公司營業(yè)收入開始下滑,營業(yè)利潤也相應(yīng)降低。因此,需要對中國上市證券公司的效率值進(jìn)行測算,然后對影響經(jīng)營效率的因素綜合分析,找出提高中國證券公司運營效率的方法。本文研究內(nèi)容由兩部分組成,分別是上市證券公司經(jīng)營效率測度和影響經(jīng)營效率的因素分析。對上市證券公司績效評估方面,以三種方法進(jìn)行測量然后對比分析測量結(jié)果:第一種方法基于徑向模型,第二種方法基于SBM模型,第三種方法基于超效率SBM模型;對影響公司績效因素的評估,則以超效率測量值為因變量,分別從員工素質(zhì)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營規(guī)模、市場行情、股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中程度、股權(quán)制衡強(qiáng)度、業(yè)務(wù)創(chuàng)新八個方面出發(fā),采用Tobit模型,運用截面數(shù)據(jù)進(jìn)行計量回歸,最后分別討論這些因素對上市證券公司技術(shù)效率、規(guī)模效率、純技術(shù)效率的影響。探究提高上市證券公司經(jīng)營效率的影響因素。基于以上研究分析,可以得出以下四個研究結(jié)論:(1)對于徑向模型和SBM模型而言,中國上市證券公司表現(xiàn)為普遍效率不足,規(guī)模效率不足是效率不足的主要原因,SBM模型效率均值遠(yuǎn)低于徑向模型;(2)相比于徑向模型和SBM模型,運用超效率SBM模型測量的技術(shù)有效證券公司沒有發(fā)生變化,但是技術(shù)效率均值大幅減小,規(guī)模效率均值差異不大,而且沒有一家公司是規(guī)模有效的;(3)當(dāng)運用Tobit模型對影響上市證券公司經(jīng)營效率的因素展開分析時,在考察的八個因素當(dāng)中,員工素質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營規(guī)模、市場行情和業(yè)務(wù)創(chuàng)新對經(jīng)營效率的影響不顯著,但是股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度表現(xiàn)都較為顯著。適度提高第一大股東持股比例,同時分散股權(quán),能夠達(dá)到很好的制衡作用,改善經(jīng)營狀況。(4)風(fēng)險管理是關(guān)乎純技術(shù)的重要因素,加強(qiáng)證券公司風(fēng)險管理能夠改善其純技術(shù)效率,有效提高經(jīng)營績效水平。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.39;F830.42
【圖文】：

圖１－１滬深兩市上市公司總市值、流通市值和公司數(shù)量逡逑數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會發(fā)布（２０１８年）。逡逑圖１－１中結(jié)果表明，２０１２年至２０１７年滬深兩市上市公司的總市值總體呈現(xiàn)逡逑匕升趨勢。２０１２至２０１５年逐年增長，２０１５年達(dá)到最大為５３１．邋００千億元，２０１５逡逑至２【）１７年h時頸３指鑫確⒄梗掊澹婢齔ぢ飾玻玻澹埃常ィ蘗魍ㄊ兄檔姆⒄骨魘坪妥苠義鮮兄檔淖純齷頸３鄭恐?jǐn)n彩竅戎鵡暝齔ぴ僨饔諂轎齲渲校玻埃保材曜钚∈清義希懾義

本文編號：2780513