【摘要】：伴隨世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資學(xué)領(lǐng)域也有段發(fā)展歷史了，人們的投資理念在漸漸完善中，但是對(duì)中國(guó)民營(yíng)汽車(chē)行業(yè)的投資價(jià)值分析的文獻(xiàn)還很少。由于中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)在目前甚至未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都是世界汽車(chē)市場(chǎng)的主要市場(chǎng)，中國(guó)汽車(chē)股也是眾多投資者所關(guān)注的熱點(diǎn)。對(duì)此本文將對(duì)很多人較為看好的長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司進(jìn)行投資價(jià)值分析。 本文所要研究的主要問(wèn)題就是上市汽車(chē)行業(yè)公司的投資價(jià)值分析，在分析中首先就介紹了投資價(jià)值分析中所涉及的評(píng)估方法及如何選擇的問(wèn)題，其中介紹了三種評(píng)估方法，即股利現(xiàn)金流量模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型和自由現(xiàn)金流量模型，通過(guò)綜合比較各自的適用范圍及優(yōu)缺點(diǎn)，本文最終選擇了自由現(xiàn)金流量模型作為評(píng)估案例企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法；其次在概括了解整體汽車(chē)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其中存在的積極因素和消極因素基礎(chǔ)上，以長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司的研究案例為中心，較為具體的分析它目前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和財(cái)務(wù)狀況，在財(cái)務(wù)分析中，運(yùn)用了縱向和橫向的雙向?qū)Ρ确治�，并且以它的歷史數(shù)據(jù)為依據(jù)，對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)公司未來(lái)十年的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，然后運(yùn)用自由現(xiàn)金流量模型的評(píng)估思路，不僅對(duì)該企業(yè)的未來(lái)投資價(jià)值進(jìn)行了估值，而且根據(jù)估值結(jié)果提出了個(gè)人的投資建議，希望以此來(lái)達(dá)到促進(jìn)投資者更加理性的投資，做合理的投資判斷，減少投資風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F426.471;F275
【圖文】：

從上面中國(guó) 2009-2013 年 GDP 運(yùn)轉(zhuǎn)狀況圖來(lái)看，2009 年至 2010 年的 GDP 是逐年增加的趨勢(shì)，但是在 2011 年以后，卻是逐年下降的趨勢(shì)，這主要是因?yàn)樵?2008 年國(guó)際金融風(fēng)暴后，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)需要盡量挽回金融風(fēng)暴的負(fù)面影響并快速?gòu)?fù)蘇起來(lái)，到了2011 年后，我們國(guó)家在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，基于環(huán)境等各方面的壓力，更加重視穩(wěn)定健康的發(fā)展。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)將繼續(xù)保持較為穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，大概值在 8%左右。GDP 的穩(wěn)定發(fā)展也會(huì)促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)更加健康的發(fā)展，不僅要追求銷(xiāo)售增長(zhǎng)率凈額利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而且會(huì)在國(guó)家政策的指引下越來(lái)越要注重產(chǎn)品的社會(huì)效益，加強(qiáng)汽車(chē)在環(huán)保方面的技術(shù)研究，在方便人們出行的同時(shí)，不斷降低汽車(chē)產(chǎn)品的排量，而且還不能建立在高成本之下，所以這暗示著將來(lái)汽車(chē)行業(yè)只有保證高質(zhì)量的同時(shí)達(dá)到低耗能、低成本，才能在未來(lái)的汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)發(fā)展下去。2．消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)分析消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)一般會(huì)用來(lái)判斷是通貨膨脹或通貨緊縮程度的重要參考指標(biāo)。通常

從中國(guó) 2009-2013 年的固定資產(chǎn)投資額變動(dòng)圖中，我們可以發(fā)現(xiàn)，近五年中國(guó)的固定資產(chǎn)投資總額是逐年增加的趨勢(shì)，其中的增長(zhǎng)速度在逐年下滑，但是總體上還保持在20%以上，這表明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度在逐年放緩，這與國(guó)家倡導(dǎo)和鼓勵(lì)節(jié)約能源及提高能源利用效率的政策息息相關(guān)。筆者認(rèn)為，隨著科技水平的不斷提高，固定資產(chǎn)的投資額會(huì)不斷增加，但是增加的幅度會(huì)進(jìn)一步下降�；趪�(guó)家總體的固定資產(chǎn)投資動(dòng)態(tài)來(lái)說(shuō)，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)面臨著生產(chǎn)技術(shù)挑戰(zhàn)，督促著企業(yè)在增加固定資產(chǎn)投資時(shí)，一定要不斷提高資產(chǎn)的利用效率，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)降低經(jīng)營(yíng)成本，只有如此才不會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。4．社會(huì)消費(fèi)品零售總額分析社會(huì)消費(fèi)品零售總額是用來(lái)反映國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求狀況的最直接數(shù)據(jù)，是人們分析國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)變動(dòng)形式、判斷經(jīng)濟(jì)景氣程度的重要參考指標(biāo)。一般情況下，不僅可以通過(guò)社會(huì)消費(fèi)品總額的變動(dòng)的大小及它的增長(zhǎng)速度來(lái)了解居民消費(fèi)者的消費(fèi)意愿的強(qiáng)烈程度，

由以上中國(guó) 2009-2013 年社會(huì)消費(fèi)品零售總額的統(tǒng)計(jì)圖表，我們可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)近五年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額是逐年增加的趨勢(shì)，由 2009 年的 125343 億元增長(zhǎng)到2013 年的 234380 億元，特別是在 2010 年有較快的增長(zhǎng)速度，但是在這五年中，總體上的增長(zhǎng)速度處于逐年下降的趨勢(shì)，不過(guò)從穩(wěn)定性來(lái)講，近兩年的變動(dòng)較為穩(wěn)定了。所以筆者認(rèn)為，中國(guó)未來(lái)幾年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額依然會(huì)逐年增加，但增長(zhǎng)的速度會(huì)保持較為穩(wěn)定的水平，大概應(yīng)該在 10%左右。隨著社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)速度的放慢，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的消費(fèi)需求難免會(huì)受到負(fù)面的影響。因?yàn)槟壳爸袊?guó)汽車(chē)市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到完全飽和的狀態(tài)，所以在近幾年內(nèi)受到的影響不會(huì)很大，但是也會(huì)隨著競(jìng)爭(zhēng)壓力的加劇，一些禁不住挑戰(zhàn)的汽車(chē)企業(yè)會(huì)有被淘汰的危險(xiǎn)。5．進(jìn)出口總額分析通過(guò)進(jìn)出口總額的分析，可以了解到一個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)方面對(duì)外開(kāi)放發(fā)展的程度以及

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本文編號(hào)：2780917