發(fā)布時間：2020-06-23 07:56

【摘要】：在過去的十余年間,隨著中國證券市場的不斷發(fā)展與完善,環(huán)境信息披露制度也得到了各方的重視,環(huán)境信息披露被列為股權(quán)再融資時的環(huán)保核查重要內(nèi)容,投資者對環(huán)境信息的需求也進一步加大。目前,上市公司對于環(huán)境信息是否披露是由其自身決定的,意味著具有自由裁量權(quán)的上市公司,可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況來決定是否披露公司的環(huán)境信息,因此,存在一定的非財務信息操縱行為。在當前社會環(huán)境下,證券監(jiān)管部門更加關(guān)注上市公司再融資時的社會責任履行情況。鑒于此,上市公司為了更好地獲取股權(quán)再融資資格,開始傾向于主動披露環(huán)境信息。在新形勢的轉(zhuǎn)變下,本文進一步探究股權(quán)再融資與環(huán)境信息披露管理的關(guān)系。首先,分析解讀國內(nèi)外關(guān)于環(huán)境信息披露、股權(quán)再融資以及二者之間關(guān)系的研究現(xiàn)狀。通過理論分析對環(huán)境信息披露和股權(quán)再融資之間的關(guān)系進行研究,并在此基礎(chǔ)上提出本文的研究假設。然后,從實證角度出發(fā),將股權(quán)再融資行為看作一種“自然實驗”,運用雙重差分模型,探究企業(yè)是否在股權(quán)再融資前,對環(huán)境信息披露進行了向上的管理。同時,本文考慮不同行業(yè)性質(zhì)、內(nèi)部監(jiān)督以及外部監(jiān)督的影響,使用交互項調(diào)節(jié)變量的分析方法,分別探討了行業(yè)性質(zhì)、內(nèi)部控制以及國際四大會計師事務所審計對股權(quán)再融資時環(huán)境信息披露管理的調(diào)節(jié)作用。最后對本文的主要實證結(jié)果進行穩(wěn)健性檢驗,證明二者關(guān)系具有可靠性。實證結(jié)果表明,上市公司在股權(quán)再融資前,對環(huán)境信息披露進行了向上的管理。進一步研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)所在行業(yè)性質(zhì)的差異決定了企業(yè)對待環(huán)境信息披露的不同態(tài)度,尤其是重污染行業(yè)的企業(yè),對環(huán)境信息披露管理呈現(xiàn)出負向的調(diào)節(jié)效應,加深了環(huán)境信息披露的管理程度。而內(nèi)部控制以及國際四大會計師事務所審計則對環(huán)境信息披露管理具有正向調(diào)節(jié)作用,削弱了環(huán)境信息披露管理程度。最后,結(jié)合本文的研究結(jié)論,提出加強監(jiān)管力度、發(fā)揮行業(yè)和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)優(yōu)勢、提高企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量以及利益相關(guān)者環(huán)保意識的建議。本文以我國的環(huán)境政策變更為基礎(chǔ),探討了股權(quán)再融資時,上市公司是否對環(huán)境信息披露進行了向上的管理。在一定程度上,拓展了上市公司股權(quán)再融資時除財務信息操縱外非財務信息操縱的研究,為監(jiān)管部門審核再融資資格提供了參考依據(jù)。
【學位授予單位】：中國礦業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F425;F406.7

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本文編號：2727033