【摘要】：在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,我國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)直接面臨國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)國際化、國際競(jìng)爭(zhēng)國內(nèi)化的雙重挑戰(zhàn),而如何通過提升技術(shù)創(chuàng)新水平以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成為我國企業(yè)面臨的重要問題。研發(fā)投入是企業(yè)獲得技術(shù)創(chuàng)新能力的重要保障,也是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。影響研發(fā)投入的因素有很多,而作為企業(yè)一項(xiàng)重要投資決策,研發(fā)投入很大程度上會(huì)受到資本結(jié)構(gòu)的影響。通信設(shè)備制造業(yè)作為我國重要的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)體,已在國際競(jìng)爭(zhēng)中取得了不容忽視的地位,而這一競(jìng)爭(zhēng)地位和趕超目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)則有賴于由包括華為等行業(yè)巨頭以及眾多中小企業(yè)在內(nèi)的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)整體創(chuàng)新能力的提升。作為這一生態(tài)系統(tǒng)中的一員,AW公司在我國通信設(shè)備制造行業(yè)中處于中等規(guī)模水平,但目前包括AW公司在內(nèi)行業(yè)整體仍然存在著研發(fā)投入不足,創(chuàng)新能力較弱的問題。因此,本文以AW公司為研究對(duì)象,通過理論研究與實(shí)際案例相結(jié)合,從資本結(jié)構(gòu)角度來探究AW公司研發(fā)投入不足和創(chuàng)新能力較弱的問題,進(jìn)而通過改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來提高其研發(fā)投入提升企業(yè)創(chuàng)新能力,增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,最終提升企業(yè)價(jià)值。本文在系統(tǒng)回顧了資本結(jié)構(gòu)理論,梳理了相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)AW公司2008—2016年公開財(cái)務(wù)報(bào)表,結(jié)合通信設(shè)備行業(yè)等數(shù)據(jù)資料,從資本結(jié)構(gòu)的角度分析了AW公司在研發(fā)投入方面存在的問題,研究發(fā)現(xiàn):第一,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平較低,債務(wù)結(jié)構(gòu)方面流動(dòng)負(fù)債占比很高,股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散等是造成企業(yè)研發(fā)投入資金約束的原因;第二,通過從資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)結(jié)構(gòu)、權(quán)益資本比例等方面分析資本結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)投入的影響,發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)資金依賴于內(nèi)部資金與股權(quán)融資,不傾向于債務(wù)融資,但企業(yè)在內(nèi)源融資與股權(quán)融資方面存在較大融資約束;第三,通過結(jié)果評(píng)價(jià)和合理研發(fā)強(qiáng)度確定的基本模型,本文對(duì)企業(yè)下一年度的合理研發(fā)強(qiáng)度進(jìn)行了預(yù)測(cè),并據(jù)此提出了資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案設(shè)計(jì)以滿足合理研發(fā)投入強(qiáng)度所需資金。最后,就優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以提高研發(fā)投入水平提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。本文的研究結(jié)果與建議能夠?yàn)橄嚓P(guān)行業(yè)和企業(yè)在創(chuàng)新導(dǎo)向的投融資決策方面提供一些借鑒和參考。
【圖文】：

端設(shè)備制造業(yè)。本文中的 AW 公司主要從事無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋業(yè)務(wù)，分屬于其中的系統(tǒng)設(shè)備制造業(yè)。2）通信設(shè)備制造業(yè)的行業(yè)特征a、產(chǎn)品技術(shù)含量高、附加值高通信設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)品主要是依靠科學(xué)技術(shù)所創(chuàng)造的商品化，與主要依靠勞動(dòng)力投基本資源轉(zhuǎn)化所形成的傳統(tǒng)制造業(yè)商品相比較，更需要長(zhǎng)期的科研投入與研發(fā)機(jī)構(gòu)人高效率研發(fā)，調(diào)試以實(shí)現(xiàn)研發(fā)產(chǎn)品的商業(yè)化，可見其技術(shù)含量是傳統(tǒng)制造業(yè)難以匹敵且新產(chǎn)品一旦投入市場(chǎng)，短時(shí)間難以被復(fù)制。b、產(chǎn)品更新速度快隨著通信技術(shù)的更新與變革，新老技術(shù)更迭速度加快，以及市場(chǎng)對(duì)于通信產(chǎn)品需求斷變化，使得與之相配套的通信產(chǎn)品也必須加快更新的步伐。而這一知識(shí)更新所帶來術(shù)變革必然會(huì)加速符合市場(chǎng)需求的最新產(chǎn)品淘汰將老產(chǎn)品的速度。從下圖 3.1 中看出短短 6 年間，通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)了從 2G 到 3G 再到 4G 的轉(zhuǎn)變，2G 用戶也很快實(shí)現(xiàn)G 以及 4G 的轉(zhuǎn)換，，這對(duì)通信設(shè)備制造企業(yè)的產(chǎn)品更新速度有很高要求，而且目前 5G標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)研階段更是使得通信設(shè)備企業(yè)加快對(duì)相匹配的產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。

西安工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文購招標(biāo)的市場(chǎng)中占據(jù)一定位置，使得公司能夠發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高公司的盈2016 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.79 億元，較上年同期增加 23.00%；營業(yè)成本同比去0.18%；其中歸屬股東凈利潤為 724 萬元，相比于去年少了 18 個(gè)百分比。a、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)如圖 3.2 所示，AW 公司于 2008 年在中小企業(yè)板成功上市，首次發(fā)行普通股募.15 億元，直到 2010 年公司總資產(chǎn)一直保持在 4 億到 5 億元間。在 2011 年，公方式第二次發(fā)行股票募集資金 2.13 億元，公司總資產(chǎn)達(dá)到 8 億余元，并且在隨司總資產(chǎn)一直處于 8 億到 9 億元之間。在這 9 年期間，公司負(fù)債基本保持在 1 億的區(qū)間，沒有長(zhǎng)期負(fù)債的發(fā)生。億元
【學(xué)位授予單位】：西安工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F426.63;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2674671