本文關(guān)鍵詞：國際資本流動與我國房地產(chǎn)價格關(guān)系的實證分析

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【摘要】：過去15年中,很多國家都經(jīng)歷了房地產(chǎn)價格大幅波動的周期,且同期伴隨著國際資本流動的劇烈波動�；�1999年1季度至2013年3季度數(shù)據(jù)進行的回歸分析,結(jié)果顯示實際信貸增長率對實際房價增長率起重要影響,解釋了34%的房價增長;而國際資本流動指標解釋變量的加入,僅使回歸方程的調(diào)整R2系數(shù)提高了4個百分點。但在2003年1季度至2013年3季度的子樣本中,實際信貸增長率僅解釋了27%的房價增長;而國際資本流動指標解釋變量的加入,卻使回歸方程的調(diào)整R2系數(shù)提高了10個百分點。至此可知,美國國家經(jīng)濟研究局質(zhì)疑資本管制政策作為反周期宏觀審慎政策工具合理性的論調(diào)是片面的,至少不適用于中國。在我國放開資本項目管制的過程中,必須考慮資本外流可能導(dǎo)致房產(chǎn)價格泡沫破滅并進而引發(fā)金融危機的可能性,尤其應(yīng)該慎重對待其他投資資本賬戶的開放。資本管制政策作為宏觀審慎政策工具的合理性對于中國這樣一個新興市場經(jīng)濟的大國是毋庸置疑的。
【作者單位】： 中國政法大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 國際資本流動 房地產(chǎn)價格 資本賬戶管制
【基金】：中國政法大學(xué)2011年校級人文社科項目“后危機時期我國貨幣政策的調(diào)整戰(zhàn)略——從貨幣政策目標角度分析” 中國政法大學(xué)青年教師學(xué)術(shù)創(chuàng)新團隊項目的資助
【分類號】：F831.6;F293.3;F224
【正文快照】： 過去15年中,很多國家都經(jīng)歷了房地產(chǎn)價格大幅波動的周期,且同期伴隨著國際資本流動的劇烈波動。因此,多位學(xué)者認為房地產(chǎn)價格與大規(guī)模資本流入相關(guān)。據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司課題組(2012)的報告《我國加快資本賬戶開放條件基本成熟》,我國將在未來8年內(nèi)逐步開放不動產(chǎn)、股票

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本文編號：988830