本文關(guān)鍵詞：股權(quán)制衡與公司價(jià)值創(chuàng)造能力“倒U型”假說檢驗(yàn)——基于面板數(shù)據(jù)模型的實(shí)證

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【摘要】：現(xiàn)代公司治理理論認(rèn)為股權(quán)制衡與股權(quán)控制對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造能力能夠產(chǎn)生顯著影響,然而就影響范式、影響效果等問題的研究尚未達(dá)成一致結(jié)論�；诓糠志�性非平衡面板數(shù)據(jù)模型,本文對(duì)此進(jìn)行了再研究,討論了股權(quán)制衡度對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造能力的不同影響范式:線性與非線性,并給出優(yōu)選方案。最后,對(duì)我國(guó)A股214家上市公司2000年-2011年共6674個(gè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究,結(jié)果表明:股權(quán)制衡度對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造能力呈現(xiàn)非線性影響模式,表現(xiàn)出"倒U型"變動(dòng)規(guī)律,并且其他因素的影響會(huì)改變最優(yōu)的股權(quán)制衡度,這為進(jìn)一步尋找最優(yōu)股權(quán)制衡規(guī)模的主要影響因素提供了理論依據(jù)和實(shí)施有效的公司治理提供了決策參考。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 價(jià)值創(chuàng)造 股權(quán)制衡度 “倒U型”曲線 面板數(shù)據(jù)模型
【基金】：國(guó)家自科基金資助項(xiàng)目(71172190) 安徽省社科規(guī)劃項(xiàng)目(AHSK09-10D10) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(2011HGRJ0006)
【分類號(hào)】：F271;F830.91;F224
【正文快照】： 1引言現(xiàn)代公司治理理論認(rèn)為股權(quán)制衡與股權(quán)控制對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造能力能夠產(chǎn)生顯著影響,然而就影響范式、影響效果等問題的研究尚未達(dá)成一致結(jié)論。股權(quán)制衡能否有助于改善公司治理、解決兩類委托代理問題、降低代理成本以提高公司價(jià)值,學(xué)界對(duì)此一直不斷研究和探討,Pagano[1],Benn

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本文編號(hào)：920576