本文關(guān)鍵詞：通脹剪刀差的匯率調(diào)節(jié)策略研究——基于匯率傳遞視角

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【摘要】：人民幣匯率和大宗商品價格變動對國Qg價格的傳遞程度和速度,是決定國Qg物價水平走勢的一個關(guān)鍵因素,利用帶有結(jié)構(gòu)突變的結(jié)構(gòu)向量自回歸分析法,本文實證結(jié)果表明:(1)美元貨幣供給量、大宗商品價格變動沿價格鏈縱向傳遞率呈現(xiàn)遞減的差異化特征,人民幣匯率升值對國Qg物價形成"反了曲線"沖擊效應(yīng),反之亦然。(2)由于"貨幣漏出效應(yīng)"的存在,人民幣匯率和美元貨幣供應(yīng)量增長率發(fā)生結(jié)構(gòu)突變時,人民幣匯率升值對物價的短期上推效應(yīng)變大,而對物價的長期抑制效應(yīng)變小,反之亦然。(3)人民幣匯率波動在不同行業(yè)的橫截面上的傳遞率呈現(xiàn)出差異化特征,對食品和居住類消費價格的傳遞率較高,而對其他類消費價格的傳遞率較低。(4)可以根據(jù)CPI上行和PPI下行因素主導(dǎo)通脹剪刀差走勢,來調(diào)高人民幣升值或貶值預(yù)期,適時抑制通脹和通縮。此外,還應(yīng)加強中美貨幣政策溝通,弱化美元貨幣供應(yīng)投放量的"漏出效應(yīng)",理順流通環(huán)節(jié),防范熱錢流動放大通脹與通縮帶來的危害。
【作者單位】： 海南師范大學(xué)金融研究所;海南省中國特色社會主義經(jīng)濟理論研究中心;珠海金融投資控股有限公司戰(zhàn)略發(fā)展部;中山大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 輸入型通脹 匯率傳遞 CRB指數(shù) 貨幣漏出效應(yīng) 反J曲線效應(yīng)
【基金】：中國博士后基金項目“輸入型通脹非對稱性對國內(nèi)物價的螺旋式?jīng)_擊機理研究(2012M511790)”資助
【分類號】：F832.6
【正文快照】： _ 逐步退出QE3。美國經(jīng)濟復(fù)蘇和退出QE3將改變一、 美元和人民幣匯率走勢及相應(yīng)的全球資本流動走2014年9月,國內(nèi)CPI和PPI同比增長率分別 勢,也必將影響全球大宗商品價格走勢。為1.63%和一1.80%,兩者之間的剪刀差進一步擴 CH和PPI構(gòu)成的通脹剪刀差在某種意義上表大到3.43%(如圖

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本文編號：920466