本文關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者異質(zhì)性與企業(yè)績效——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：以2001—2012年滬深兩市A股上市公司為研究對象,考察了機構(gòu)投資者異質(zhì)性對企業(yè)績效的影響。研究發(fā)現(xiàn),機構(gòu)投資者能顯著提高企業(yè)績效。進一步將機構(gòu)投資者劃分為穩(wěn)定型與交易型機構(gòu)投資者后,發(fā)現(xiàn)與交易型機構(gòu)投資者相比,穩(wěn)定型機構(gòu)投資者對企業(yè)績效的影響更加顯著。研究結(jié)果表明機構(gòu)投資者尤其是穩(wěn)定型機構(gòu)投資者發(fā)揮了監(jiān)督作用,能有效地緩解代理沖突,降低信息不對稱程度,有利于企業(yè)績效的提升。
【作者單位】： 中國人民大學商學院;武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)績效 機構(gòu)投資者異質(zhì)性 穩(wěn)定型機構(gòu)投資者 交易型機構(gòu)投資者 代理沖突 信息不對稱 證券市場 公司治理績效
【基金】：國家自然科學基金項目(71303024) 中國人民大學商學院研究生科學研究基金項目(14XNH234)
【分類號】：F832.51;F272
【正文快照】： 一、引言20世紀80年代以來,許多發(fā)達國家的機構(gòu)投資者隊伍快速成長,各類基金發(fā)展迅速,大大改變了資本市場的結(jié)構(gòu),公司股票的大多數(shù)逐漸由代表養(yǎng)老金受益者和其他投資者利益的大機構(gòu)股東所持有[1]。我國作為新興轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體,機構(gòu)投資者的產(chǎn)生時間要晚于西方發(fā)達國家,20世紀90年

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