發(fā)布時間：2017-09-03 06:38

  本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率價格發(fā)現(xiàn)能力影響因素研究

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【摘要】：金融危機使得人民幣國際化受到了極大影響。金融危機前后人民幣境內(nèi)即期市場與人民幣離岸市場對新信息的不同反應(yīng)速度和新信息融入不同市場價格中的比例,說明外部沖擊對人民幣匯率價格發(fā)現(xiàn)能力有顯著影響。為進一步研究人民幣國際化面臨的國際外部風(fēng)險,需要對人民幣匯率價格發(fā)現(xiàn)能力進行實證研究,因此采用Hasbrouck提出的信息份額模型(I-S模型)分階段對危機前后人民幣即期匯率和人民幣NDF匯率數(shù)據(jù)進行了實證。結(jié)果表明,金融危機這一外部沖擊引發(fā)了人民幣匯率價格的發(fā)現(xiàn)能力的微妙變化,金融危機前境外人民幣NDF市場處于市場價格信息的中心地位,金融危機后人民幣即期市場對匯率價格的引導(dǎo)力量逐步加強。這就要求在今后我國金融市場改革和人民幣國際化過程中,充分掌握市場影響動向,加強對人民幣匯率的有效管控。
【作者單位】： 湖北大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣匯率 信息份額模型 價格發(fā)現(xiàn)
【基金】：2012年國家社會科學(xué)基金一般項目(12BJL055)
【分類號】：F830.92;F224
【正文快照】： 一、引言人民幣匯率價格的發(fā)現(xiàn)問題一直都是各界關(guān)注的問題。它直接關(guān)系到人民幣定價權(quán)的歸屬。人民幣匯率形成機制改革前,人民幣即期匯率由官方指導(dǎo)定價,基本不存在“價格發(fā)現(xiàn)”的問題。2005年7月21日人民幣匯率形成機制進行改革后,境內(nèi)即期匯率由原來事實上的盯住美元的固定

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本文編號：783477