本文旨在從宏觀層面考察匯率跳躍風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的影響。首先利用自回歸跳躍模型估計(jì)香港對(duì)全球38個(gè)國(guó)家1990—2009年間雙邊匯率的跳躍風(fēng)險(xiǎn)。在解決了跨國(guó)并購(gòu)與匯率波動(dòng)的逆向因果關(guān)系以及引力模型OLS估計(jì)中存在的異方差和樣本選擇偏差問題后,實(shí)證結(jié)果表明,雙邊匯率跳躍風(fēng)險(xiǎn)的增加顯著抑制了并購(gòu)國(guó)企業(yè)對(duì)目標(biāo)國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)。進(jìn)一步的機(jī)制分析發(fā)現(xiàn),匯率跳躍對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的抑制作用是通過(guò)信貸約束的渠道實(shí)現(xiàn)的。 

【文章來(lái)源】：中山大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2019,59(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【部分圖文】：

樣本內(nèi)港幣對(duì)各國(guó)貨幣匯率跳躍頻率均值971

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3063670