本文系統(tǒng)梳理了全球、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和中國的國際資本流動(dòng)趨勢(shì)和特點(diǎn)。分析發(fā)現(xiàn):全球國際資本流動(dòng)總量趨于穩(wěn)定,FDI流量穩(wěn)中小幅波動(dòng),全球國際證券投資由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國際金融項(xiàng)目差額呈相反趨勢(shì),外商直接投資流動(dòng)的波動(dòng)性也有所差異,兩類經(jīng)濟(jì)體國際證券投資凈額變動(dòng)趨勢(shì)差異較大。中國國際資本流量呈雙向波動(dòng)狀態(tài)。國際資本流動(dòng)趨勢(shì)及呈現(xiàn)的特點(diǎn)帶來的政策啟示為:中國應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持相機(jī)抉擇和穩(wěn)健中性原則,把握好國際資本管理節(jié)奏;人民幣國際化不應(yīng)倒逼資本項(xiàng)目過快開放;從國際國內(nèi)兩個(gè)層面防范和化解國際資本大規(guī)模流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);加強(qiáng)國家之間的金融政策協(xié)調(diào)。 

【文章來源】：新疆財(cái)經(jīng). 2019年06期

【文章頁數(shù)】：12 頁

【部分圖文】：

2001年—2017年全球FDI流入（流出）規(guī)模

2001年—2017年全球證券投資凈流入規(guī)模

（三）發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國際證券投資分圖6顯示，2001年—2014年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國際證券投資凈額持續(xù)為正（凈流入），但自2015年起逆轉(zhuǎn)為負(fù)（凈流出）。2001年—2008年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的證券投資凈額逐年遞增，并于2008年達(dá)到歷史峰值12042.3億美元，國際金融危機(jī)爆發(fā)并蔓延之后，證券資本凈流入規(guī)模大幅下降至2009年的3750.5億美元，2010年—2011年證券資本凈流入規(guī)模出現(xiàn)了短暫反彈，但從2012年開始，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的證券投資凈額持續(xù)低迷，2014年僅為1539.2億美元。根據(jù)IMF發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年—2017年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體證券投資由順差轉(zhuǎn)為逆差，其中，美國仍是證券投資凈流入的主力，而德國、日本、英國則受經(jīng)濟(jì)不振和脫歐事件的影響，出現(xiàn)了大規(guī)模的證券投資凈流出。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國際證券投資凈額在2008年之前逆差的年份較多，但其規(guī)模相對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言基本可以忽略不計(jì)，這反映了新型國際分工下發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融資產(chǎn)的比較優(yōu)勢(shì)。自2009年以來，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的證券投資凈額轉(zhuǎn)為順差，且規(guī)模有所增加，但卻處于上下波動(dòng)之中。根據(jù)IMF發(fā)布的數(shù)據(jù)和報(bào)告，2015年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體證券投資與2014年相比凈流入規(guī)模縮小了720.9億美元，說明發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的證券資本持續(xù)流出。2016年—2017年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國際證券投資凈流入規(guī)模較為穩(wěn)定，分別為485億美元和710億美元，其中，亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體證券投資為凈流出狀態(tài)，處于凈流入狀態(tài)的則是非洲、南美洲和歐洲的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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