文章分析了中央銀行在政策目標(biāo)、決策依據(jù)和政策效果評(píng)價(jià)三方面的透明性對(duì)貨幣政策可信度的影響效應(yīng),研究結(jié)果表明:保持政策適度透明是偏好于價(jià)格穩(wěn)定的央行用以顯示其低通脹偏好,以獲得公眾信任并穩(wěn)定其通脹預(yù)期的良好機(jī)制;央行公布預(yù)測(cè)不會(huì)影響長(zhǎng)期平均通脹水平和平均產(chǎn)出,但有助于降低通脹的波動(dòng)性;受現(xiàn)實(shí)約束,最優(yōu)透明度是有邊界的。文章進(jìn)而提供了支持這些理論結(jié)果的強(qiáng)有力的經(jīng)驗(yàn)證據(jù):各國(guó)通脹水平、通脹和產(chǎn)出的波動(dòng)性在央行貨幣政策透明度提高以后都有顯著的下降;回歸分析顯示,代表貨幣政策可信度的通貨膨脹波動(dòng)性與透明度顯著負(fù)相關(guān),最優(yōu)透明度處于某個(gè)中間水平。
【文章目錄】：
一、引言
二、基本模型
    （ 一） 基本假設(shè)
    （ 二） 基本解
    （ 三） 信息完全對(duì)稱假設(shè)下的均衡解
三、政策目標(biāo)透明的作用與邊界
    （ 一） 目標(biāo)透明②與貨幣政策可信度
    （ 二） 現(xiàn)實(shí)約束下央行偏好透明性的邊界
四、決策依據(jù)透明的作用與邊界
    （ 一） 決策依據(jù)透明與政策可信度
    （ 二） 決策依據(jù)透明性的邊界
五、政策評(píng)價(jià)透明性的作用及其邊界
六、經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
    （ 一） 經(jīng)驗(yàn)分析方法
    （ 二） 檢驗(yàn)證據(jù)之一: 通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特征在央行透明度提高前后的變化
    （ 三） 經(jīng)驗(yàn)證據(jù)之二: 多元回歸分析
        1. 模型、變量指標(biāo)和數(shù)據(jù)來(lái)源
        2. 總透明度對(duì)貨幣政策可信度的影響
        3. 目標(biāo)透明、決策依據(jù)透明、政策評(píng)價(jià)透明的作用
七、結(jié)論

【參考文獻(xiàn)】

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