【摘要】：2007年爆發(fā)了由美國次貸危機(jī)誘發(fā)的全球金融危機(jī),這場危機(jī)在隨后的兩年內(nèi)達(dá)到了頂峰,不少學(xué)者甚至將其與上世紀(jì)30年代的大蕭條相提并論,由此可見其波及范圍和影響程度都是罕見的。“順周期性”和“宏觀審慎監(jiān)管”是此次金融危機(jī)為推動經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展留下的寶貴財富。順周期性簡而言之就是指主要的金融變量如信貸、利差、貸款損失等與實體經(jīng)濟(jì)變量隨著經(jīng)濟(jì)周期波動而共同運動,并以正反饋方式加劇經(jīng)濟(jì)周期波動現(xiàn)象。本文探討的商業(yè)銀行的順周期性是指由銀行自身或人為的因素引發(fā)的信貸行為加劇經(jīng)濟(jì)周期波動的現(xiàn)象。 金融危機(jī)與金融體系或金融機(jī)構(gòu)的順周期性密切相關(guān)。金融體系或金融機(jī)構(gòu)的順周期性風(fēng)險是系統(tǒng)性風(fēng)險的重要來源之一。金融體系中存在的順周期性因素很多,具體到商業(yè)銀行而言,商業(yè)銀行的順周期性既有其自身的原因即商業(yè)銀行內(nèi)在的順周期性,也有來自外部制度規(guī)范帶來的順周期性。此次金融風(fēng)暴中,剛剛付諸實施的國際銀行業(yè)監(jiān)管準(zhǔn)則巴塞爾新資本協(xié)議也一度成為眾人詬病的對象。人們對引發(fā)或加劇金融危機(jī)的因素的反思,認(rèn)為傳統(tǒng)的以單個金融機(jī)構(gòu)的安全穩(wěn)定為監(jiān)管目標(biāo)的微觀審慎監(jiān)管方式強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)的順周期性,忽略了對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管。宏觀審慎監(jiān)管的二維監(jiān)管模式以金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險為監(jiān)管對象,同時又是一種逆周期的監(jiān)管方式,這使得宏觀審慎監(jiān)管得到了前所未有的關(guān)注。美、英及歐盟各國積極籌備構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管框架,而我國也將“構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”、“加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào),建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范預(yù)警體系和處置機(jī)制”納入“十二五”規(guī)劃中。本文正是基于這樣的背景,從順周期性的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理出發(fā),探討了存在于銀行自身內(nèi)在的順周期性以及以資本監(jiān)管為核心的微觀審慎監(jiān)管下商業(yè)銀行的順周期性及這種順周期性被強(qiáng)化的傳導(dǎo)機(jī)制,提出并分析了宏觀審慎監(jiān)管下緩解商業(yè)銀行順周期性的逆周期監(jiān)管措施,并嘗試建立了我國的宏觀審慎監(jiān)管框架。 因此本文是主要內(nèi)容為： 第一章,緒論。在本章中主要介紹了選題背景與意義,研究框架、方法、主要創(chuàng)新與不足,并對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。 第二章,順周期性與銀行監(jiān)管的理論與內(nèi)涵。本章主要闡述順周期性的理論基礎(chǔ),并對順周期性進(jìn)行內(nèi)涵界定；同時介紹了銀行監(jiān)管的資本監(jiān)管理論與宏觀審慎監(jiān)管理論。 對順周期性的探討離不開經(jīng)濟(jì)周期,而對經(jīng)濟(jì)周期的探討有兩個視角,一個是真實經(jīng)濟(jì)周期理論,另一個是金融經(jīng)濟(jì)周期理論。真實經(jīng)濟(jì)周期理論主要是從實體經(jīng)濟(jì)運行的角度研究經(jīng)濟(jì)周期的生成原因和傳導(dǎo)機(jī)制。而金融經(jīng)濟(jì)周期理論則從另一個角度即金融因素的角度,強(qiáng)調(diào)了金融因素對經(jīng)濟(jì)周期波動的影響,體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)波動與金融因素二者之間的關(guān)系。順周期性,從物理學(xué)的角度來說,是指復(fù)雜系統(tǒng)中存在的正反饋機(jī)制,使得系統(tǒng)出現(xiàn)自激振蕩和零點漂移。商業(yè)銀行的順周期性是指由銀行自身或人為的因素引發(fā)的信貸行為加劇經(jīng)濟(jì)周期波動的現(xiàn)象。 商業(yè)銀行經(jīng)營有其特殊性,銀行自身和銀行市場存在多重信息不對稱,銀行具有內(nèi)在的脆弱性同時銀行風(fēng)險具有負(fù)的外部性,銀行的這些特征都決定了實施金融監(jiān)管的必要性。長久以來銀行業(yè)的監(jiān)管奉行的是一種以資本監(jiān)管為核心的微觀審慎監(jiān)管的理念,其觀點為只要保證每個銀行個體的穩(wěn)健經(jīng)營整個銀行系統(tǒng)就是安全的。宏觀審慎監(jiān)管不僅關(guān)注單個金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險,但更重要的是以整個金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險作為監(jiān)測對象,從而實現(xiàn)金融穩(wěn)定。宏觀審慎監(jiān)管分為兩個維度：一個是時間維度,一個是跨行業(yè)維度。宏觀審慎監(jiān)管在時間維度上不僅關(guān)注整體風(fēng)險在時間維度上的動態(tài)變化,更重要的是處理金融體系的順周期性問題,利用時間維度的延續(xù)性寓干預(yù)手段于周期之內(nèi)。宏觀審慎監(jiān)管在跨行業(yè)維度上關(guān)注的是在特定的時點上,單個金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險在金融體系內(nèi)部是如何分布的。由此宏觀審慎監(jiān)管在政策上如何識別對系統(tǒng)有重要性風(fēng)險貢獻(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)、判斷風(fēng)險在金融體系內(nèi)部如何分布、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險敞口主要暴露于哪些行業(yè),變得非常重要。 第三章,微觀審慎監(jiān)管下的順周期性。本章主要分析商業(yè)銀行順周期性的形成機(jī)制,商業(yè)銀行的順周期性既有其自身的原因即商業(yè)銀行內(nèi)在的順周期性,而外部制度如資本監(jiān)管、后顧型貸款損失準(zhǔn)備計提方法、公允價值會計方法則強(qiáng)化了商業(yè)銀行的順周期性。此外本章還分析了順周期與系統(tǒng)性風(fēng)險二者之間的關(guān)系,時間維度上的系統(tǒng)性風(fēng)險表現(xiàn)為金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)相互影響、不斷強(qiáng)化的順周期性風(fēng)險。金融體系的順周期性是系統(tǒng)性風(fēng)險的一個重要來源。 商業(yè)銀行自身或其內(nèi)在的順周期性主要來源于三個方面：基于信息不對稱產(chǎn)生的銀行信貸行為的順周期性；信貸活動中的羊群效應(yīng)產(chǎn)生的銀行信貸順周期性以及薪酬激勵機(jī)制引起的銀行信貸順周期性。銀行與借款人之間以及銀行經(jīng)理人與銀行股東之間都存在著信息不對稱。在經(jīng)濟(jì)繁榮期,銀行對企業(yè)的投資項目和償債能力往往過于樂觀,導(dǎo)致信貸標(biāo)準(zhǔn)放低,許多凈現(xiàn)值為負(fù)的項目也能獲得融資,經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮；經(jīng)濟(jì)衰退時期銀行不良資產(chǎn)趨于增加,信貸政策趨于保守,使得許多正凈現(xiàn)值的項目被拒貸,信貸緊縮,經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化。銀行家像普通投資者那樣也是有限理性者,在經(jīng)濟(jì)波動出現(xiàn)上下行拐點時,信貸市場上會出現(xiàn)群體性多貸和群體性拒貸兩次羊群行為,造成信貸擴(kuò)張與緊縮。金融機(jī)構(gòu)的激勵機(jī)制主要問題是風(fēng)險與收益激勵不一致,銀行經(jīng)理人或員工等“負(fù)盈不負(fù)虧”。這是種失當(dāng)?shù)募罘绞?高薪激勵使得銀行經(jīng)營更加冒險激進(jìn),眾人冒險,加劇經(jīng)濟(jì)波動。 關(guān)于微觀審慎監(jiān)管下的順周期性,本文主要從資本監(jiān)管、貸款損失準(zhǔn)備計提方法、公允價值會計準(zhǔn)則三個角度分析商業(yè)銀行順周期性的強(qiáng)化。新舊巴塞爾資本協(xié)議下,宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊主要是通過影響資本充足率的分母即風(fēng)險權(quán)重和分子即資本,從而使銀行作出順周期性的信貸決策,加劇經(jīng)濟(jì)波動�，F(xiàn)行的撥備制度是種后顧型的撥備制度,在這種制度下,經(jīng)濟(jì)繁榮期銀行少計撥備,信貸擴(kuò)張,經(jīng)濟(jì)更加繁榮；經(jīng)濟(jì)衰退期多計撥備,信貸緊縮,經(jīng)濟(jì)一步惡化。公允價值會計準(zhǔn)則尤其是“盯市會計”的運用,使得銀行在經(jīng)濟(jì)繁榮期往往多計投資收益少計減值損失,信貸擴(kuò)張；經(jīng)濟(jì)衰退期少計投資收益多計減值損失,信貸緊縮,經(jīng)濟(jì)惡化。 系統(tǒng)性風(fēng)險主要有兩個來源：時間維度的總體風(fēng)險和空間維度的網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險。時間維度上的系統(tǒng)性風(fēng)險表現(xiàn)為金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)相互影響、不斷強(qiáng)化的順周期性風(fēng)險。金融體系的順周期性是系統(tǒng)性風(fēng)險的一個重要來源。微觀審慎監(jiān)管下存在強(qiáng)化順周期性的因素,同時又是一種“只見樹木不見森林”對系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管不足的監(jiān)管方式。順周期性及由順周期性帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險單靠微觀審慎監(jiān)管是不夠的,更多地需要運用宏觀審慎監(jiān)管,二者相互配合緩解順周期性、防范系統(tǒng)性風(fēng)險才能最小化金融失衡對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。 第四章,順周期性的緩解及宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建。提出宏觀審慎監(jiān)管下對順周期性進(jìn)行緩解的逆周期政策,更進(jìn)一步地通過構(gòu)建我國的的宏觀審慎監(jiān)管框架,對順周期性及系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行有效防范。 全球金融市場的動蕩已突出說明了既有的商業(yè)銀行的順周期性問題亟待解決。金融監(jiān)管會出現(xiàn)一定的變化。具體來看,商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)管、外部監(jiān)管部門的監(jiān)管以及宏觀政策框架都要做出一定的調(diào)整。本章將從這三方面對商業(yè)銀行監(jiān)管進(jìn)行分析,重點分析緩解順周期性、預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險方面的監(jiān)管政策。商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)管在于理順經(jīng)理人激勵機(jī)制,構(gòu)建基于風(fēng)險的薪酬體系。監(jiān)管部門的監(jiān)管在于增加更多的逆周期性政策工具,資本監(jiān)管、會計準(zhǔn)則以及杠桿倍數(shù)指標(biāo)都是主要的調(diào)整對象。宏觀政策框架內(nèi)則必須包含金融監(jiān)管、預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險的爆發(fā),以維護(hù)金融穩(wěn)定。各國內(nèi)部各監(jiān)管部門乃至全球金融監(jiān)管合作有望進(jìn)一步加強(qiáng)。 本文可能的創(chuàng)新：一從資本充足率計算式的分子即資本以及分母即風(fēng)險權(quán)重的角度分析資本監(jiān)管的順周期性,相應(yīng)地也從資本充足率的分子及分母角度分析緩解順周期性的政策措施；二對微觀審慎監(jiān)管、順周期性與系統(tǒng)性風(fēng)險之間的關(guān)系進(jìn)行了較好的梳理。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.1

【參考文獻(xiàn)】

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4 巴曙松;王t熲

本文編號：2777372