發(fā)布時間：2020-07-17 19:11

【摘要】：自股指期貨出現(xiàn)以來,關于其對現(xiàn)貨市場波動性的影響的爭議就一直存在。而且波動性問題在證券市場一直備受關注。對投資者來說,股市波動性關系著他們的投資風險與收益；對監(jiān)管者來說,股市波動性影響著他們的政策選擇,還關系到對其他金融衍生品的推出。因此,進行股指期貨推出對現(xiàn)貨市場波動性的影響的研究,對市場上各參與方都十分重要�，F(xiàn)在以滬深300指數(shù)為標的的產(chǎn)品越來越多,滬深300指數(shù)的波動性也受到了更多的關注。自2010年4月16日,我國滬深300指數(shù)期貨推出以來,研究滬深300指數(shù)期貨對滬深300指數(shù)波動率影響的論文不少,可是鑒于我國股指期貨推出的時間太短并沒有人對股指期貨推出對滬深300指數(shù)波動率的長期影響進行研究。而本文就對滬深300指數(shù)期貨推出對滬深300指數(shù)波動率的長期影響進行研究,并對長短期影響進行了比較分析。本文對滬深300指數(shù)期貨推出對滬深300指數(shù)波動率的影響進行實證分析,而且對數(shù)據(jù)進行了推出前后以及推出后長短期的劃分。本文主要運用了GARCH模型和TARCH模型來分析滬深300指數(shù)日收益率的波動性。在對全樣本進行分析時,在模型中加入了虛擬變量Y,以得出股指期貨推出對現(xiàn)貨市場的波動性的影響。在實證分析中本文還剔除了經(jīng)濟因素以及投資者因素,使結果更具說服力。同時對股指期貨推出后現(xiàn)貨市場波動性長短期進行比較,可以得出我國證券市場的發(fā)展情況。結果顯示,我國滬深300指數(shù)期貨的推出降低了滬深300指數(shù)的波動性；我國滬深300指數(shù)存在信息的非對稱性,而且股指期貨推出后使信息的非對稱性有所好轉；通過對我國滬深300指數(shù)期貨推出后現(xiàn)貨波動性進行長短期比較發(fā)現(xiàn),長期波動性以及信息非對稱性都小于短期。
【學位授予單位】：河北金融學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5
【圖文】：

倉量為３５９０手；而現(xiàn)在（指２０１５年４月１６日）的收盤價為４５２１點，成交量為逡逑１９２．日萬手是交易首日的３０多倍，而持倉量為２１．邋８萬手是交易首日的６０多倍，逡逑說明我國股指期貨的套期保值功能得到更好的發(fā)揮。從圖２．邋１可Ｗ看出滬深３００逡逑９逡逑

４．邋２．１走勢圖對比分析逡逑３邋游。１邐邐邐邐—邐ｒ邋４＾逡逑３，妨。邋邐—邐邐邐邐—一—邐邐逡逑３－４００邋邐Ｍ邐邐邐Ｊ邋３．５００逡逑３，２００邋Ｉ邐V礎五五五五五五巍邋五危ｅ義

本文編號：2759821