發(fā)布時間：2020-07-09 12:45

【摘要】：宏觀基本面在股市波動成分測度、長期風(fēng)險識別等方面具有十分重要的作用。本文基于宏觀基本面構(gòu)建了多因子的廣義自回歸條件異方差-混頻數(shù)據(jù)抽樣(GARCH-MIDAS)模型,并運(yùn)用該模型對中國股市日度波動率進(jìn)行估計及預(yù)測比較。研究結(jié)果表明多因子GARCH-MIDAS模型可以改進(jìn)單因子混頻模型的估計效果并且能夠更好地捕捉股市波動的長期成分,基于宏觀經(jīng)濟(jì)變量的GARCH-MIDAS模型估計結(jié)果表明宏觀經(jīng)濟(jì)波動對股市波動具有顯著的正向影響。此外,各類混頻模型尤其是多因子GARCH-MIDAS模型可以改進(jìn)基準(zhǔn)GARCH模型的預(yù)測效果,SPA檢驗證實了多因子混頻波動率模型在提高中國股市波動預(yù)測精度方面具有穩(wěn)健性。
【圖文】：

蠐跋斕慕峁鉪鉭舷喙鼐

本文編號：2747475