【摘要】：2007年8月爆發(fā)的美國次貸危機,引發(fā)了全球性的國際金融危機。美國整個銀行體系更是面臨空前的困境,僅依靠市場的力量根本無法使金融市場恢復(fù)到合理的均衡狀態(tài)。于是各國政府紛紛出手相救,采取一系列措施維護銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性,并以此來穩(wěn)定整個金融市場。由此不禁引人思考,政府在救助過程中帶來了那些成本,各項救助措施對成本的影響又如何。救助的成本高昂是無疑的,如果能夠避免危機就可以免掉這些成本。但是金融危機如同經(jīng)濟周期一樣,很多情況下是無法避免的,在某種意義上,甚至已成為經(jīng)濟發(fā)展自身的一種存在方式。在各種因素的綜合作用下,系統(tǒng)性銀行危機突如其來,無從防范。那么余下的問題就是,通過何種途徑救助更為有效,即在節(jié)省成本的情況下復(fù)活穩(wěn)健的銀行體系。關(guān)于金融危機的救助是近年來才開始受到學(xué)者們重視的研究課題,對于危機救助成本的系統(tǒng)化、專門化的研究涉及較少。 本文首先回顧了以往學(xué)者的研究文獻,將國內(nèi)外學(xué)者對危機的影響、救助以及救助成本的研究進行了歸納。然后利用現(xiàn)有數(shù)據(jù),選取了1970s年至今的41次系統(tǒng)性銀行危機為樣本,研究金融危機給經(jīng)濟社會帶來的成本以及為救助所產(chǎn)生的成本。除了諸多學(xué)者提到的危機對實體經(jīng)濟造成了很大的沖擊,即危機的經(jīng)濟成本,本文還探討了危機帶來的社會成本,即危機期間伴隨的較高的通貨膨脹率和嚴(yán)重的失業(yè)率問題,造成了社會福利水平的下降。 而為了重建銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定,政府采取了一系列救助措施,由此產(chǎn)生了大量的財政成本,同時引發(fā)道德風(fēng)險,且諸多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為道德風(fēng)險是救助最大的成本。本文選用財政成本代表救助產(chǎn)生的經(jīng)濟成本,通過對財政成本和各項救助措施進行實證分析,比較各救助措施與救助成本的關(guān)系。結(jié)果表明,政府的直接救助如注入流動性等,容易引起財政成本的增加；而依靠金融系統(tǒng)自身的保障體系,如存款保險,則可以有效的降低救助時的財政支出。另外,救助計劃實施的時機很重要,在危機之初便實施救助措施抑制危機的發(fā)展,可以有效的降低財政成本。
【圖文】：

圖3.1:產(chǎn)出損失與人均GDP關(guān)系圖注:右軸為產(chǎn)出損失百分比，左軸為人均GDP絕對值。資料·來源:l玉IF，dataandstatistics，worldEeonomicoutlookDatabases(wEo).但以上分析也只是一個基本的趨勢，從圖中也可以看出，，也存在一些比較特殊的樣本，例如芬蘭、韓國，其人均GDP在樣本中均位于前七名，但產(chǎn)出損失卻也同樣高居樣本中前五位;而巴西、烏克蘭、玻利維亞等不發(fā)達國家的人均GDP位于樣本中的末尾，但其卻為產(chǎn)生實際的產(chǎn)出損失，即銀行危機的發(fā)生并沒有影響這些國家的經(jīng)濟增長。即不能通過主觀的作圖對比得出二者的準(zhǔn)確關(guān)系。3.1.2產(chǎn)出損失與救助成本的關(guān)系筆者認(rèn)為，產(chǎn)出損失與一國的救助程度應(yīng)該存在一定的關(guān)系。即當(dāng)一國發(fā)生銀行危機時，如果政府能夠及時積極救助，將危機影響控制在最小，則危機造成的損失應(yīng)該較小。為了對二者的關(guān)系有一個直觀的了解，通過對產(chǎn)出損失

圖3.2:銀行危機的財政成本和產(chǎn)出損失注:右軸為財政成本百分比，左軸為產(chǎn)出損失百分比。資料來源:http://en.eitizendium.org/w議陽ankesfailures--andes印seue以Timelines;syste而eBankingCrises:ANewDatabase，LuoLaevenandFabianValeneia;IkIF，dataandstatisties，WorldEeonomieOuflookDatabases(W衛(wèi)0).即產(chǎn)出損失與財政成本基本上成正比，由此可以推出，經(jīng)濟發(fā)達程度高的國家其財政成本與產(chǎn)出損失一樣，會處于比較低的水平;而經(jīng)濟發(fā)展程度相對來說差一些的新興市場國家，其在經(jīng)歷銀行危機時，相應(yīng)產(chǎn)生的財政成本也會高一些。究其原因，可能是發(fā)達國家的財政收入來源比較廣泛，并且財政余額相對于其他國家來說也比較充裕，在經(jīng)歷危機時，國家能夠及時的調(diào)撥出所需要的費用進行救助，能夠及時的制止危機蔓延;而發(fā)展中國家要迅速實施救助則相對來說可能存在一定的困難，其經(jīng)濟發(fā)展程度不夠，國家收入比較低從而財政余額處于低位甚至出現(xiàn)赤字，即使能夠及時發(fā)現(xiàn)危機并制定救助措施，但救助費用可能無法及時到位，導(dǎo)致危機繼續(xù)擴散，對經(jīng)濟增長造成了更加深遠
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F831.59;F224

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本文編號：2699364