發(fā)布時間：2019-04-17 17:30

【摘要】：如果貨幣政策通過資本渠道傳導(dǎo)不暢,現(xiàn)金資產(chǎn)大量滯留在資本市場中,結(jié)果在貨幣擴(kuò)張/緊縮時,實(shí)體部門可能并不能發(fā)生相應(yīng)的資本流入/流出,則貨幣當(dāng)局可能產(chǎn)生"上次貨幣調(diào)整的效果不顯著"的錯覺,促使其發(fā)動新一輪更大強(qiáng)度的同向貨幣政策調(diào)整,這將加重國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)和資本市場的動蕩。通過對近十余年來貨幣供給量、資本市場規(guī)模和資產(chǎn)價格的實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)我國資本市場中的政策信息阻塞現(xiàn)象的確會引起貨幣當(dāng)局的錯覺,進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)更加不穩(wěn)定。
[Abstract]:If monetary policy is not transmitted smoothly through capital channels and cash assets are largely stuck in capital markets, as a result, the physical sector may not be able to generate corresponding capital inflows / outflows as a result of monetary expansion / contraction. Monetary authorities are likely to create the illusion that "the effect of the last currency adjustment is not significant", prompting it to launch a new round of stronger co-directional monetary policy adjustments, which will exacerbate the overall domestic economic and capital market turmoil. Through the empirical analysis of the amount of money supply, the scale of capital market and the price of assets in the past ten years, it is found that the phenomenon of policy information congestion in the capital market of our country will indeed lead to the illusion of the monetary authorities, thus causing the domestic economy to become more unstable.
【作者單位】： 江西財經(jīng)大學(xué);北京大學(xué);
【基金】：江西財經(jīng)大學(xué)2011年校級課題 2008教育部人文社科基金項(xiàng)目(08JC790049)資助
【分類號】：F822;F832.51;F124;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2459646