【摘要】：商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣資金的金融中介機(jī)構(gòu),是金融危機(jī)中風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要中介角色,2008年席卷世界的金融危機(jī)就是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染的最直觀的例證,商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染的研究因此引發(fā)關(guān)注。我國(guó)的銀行業(yè)由于實(shí)行相對(duì)嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng),金融市場(chǎng)開(kāi)放程度較低、利率尚未自由化等因素的存在,一直相對(duì)獨(dú)立于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化之外,加之處于國(guó)家資本的極度保護(hù)之中,尚未爆發(fā)災(zāi)難性的風(fēng)險(xiǎn)事件。那么我國(guó)商業(yè)銀行究竟面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)狀況,銀行風(fēng)險(xiǎn)是如何傳染的,本文將結(jié)合有關(guān)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)的研究理論,對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)傳染進(jìn)行研究。實(shí)證方法上,選取代表外部影響因素的市場(chǎng)因子指標(biāo)的日波動(dòng)率和我國(guó)上市商業(yè)銀行股價(jià)日收益率作為研究對(duì)象,將我國(guó)商業(yè)銀行按照國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行進(jìn)行分類,分別研究三個(gè)類型的銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征。通過(guò)運(yùn)用VaR模型中的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值回歸以及方差分解技術(shù),來(lái)測(cè)量不同經(jīng)濟(jì)變量作用于我國(guó)上市商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng),以及商業(yè)銀行內(nèi)部之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng),并分析影響我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)的外生性和內(nèi)生性因素。 描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果表明我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)傳染的隱患不是流動(dòng)性危機(jī)或者清償能力不足引發(fā)的個(gè)體銀行倒閉,而是超強(qiáng)政府擔(dān)保下的銀行系統(tǒng)長(zhǎng)期低效運(yùn)行是否能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌后的開(kāi)放模式下各種不確定性。在我國(guó),政府的隱性擔(dān)保能力和存款人對(duì)政府的信心是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染是否會(huì)真正釋放出來(lái)的關(guān)建影響因素,在這種模式下,商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)最終是依靠國(guó)家信譽(yù)的支撐與財(cái)政主資來(lái)化解。這種風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制無(wú)疑會(huì)加劇道德風(fēng)險(xiǎn),造成金融體系的脆弱和低效。此外,我國(guó)銀行業(yè)的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)、不合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、高度集中的貸款業(yè)務(wù)以及混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)都是風(fēng)險(xiǎn)傳染的原因所在。 實(shí)證研究的結(jié)論表明,小型銀行對(duì)上證指數(shù)的收益率反應(yīng)較為敏感,資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)小型銀行的風(fēng)險(xiǎn)傳染較為強(qiáng)烈。國(guó)內(nèi)同業(yè)市場(chǎng)的利率波動(dòng)對(duì)除了工商銀行以外的其他銀行的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)都不顯著,與之相反,國(guó)際同業(yè)市場(chǎng)的利率波動(dòng)對(duì)中小型銀行表現(xiàn)出一定程度的溢出效應(yīng),而對(duì)大銀行的風(fēng)險(xiǎn)溢出較弱,說(shuō)明國(guó)內(nèi)銀行可能存在潛在流動(dòng)性不足導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)傳染。所有銀行對(duì)來(lái)自企業(yè)債息差的影響都比較顯著,且呈現(xiàn)負(fù)的溢出效應(yīng),說(shuō)明企業(yè)渠道的風(fēng)險(xiǎn)傳染是銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染的主要途徑之一。各大銀行都不同程度的受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的雙重影響。相比于國(guó)有銀行和股份制銀行,城市商業(yè)銀行對(duì)各市場(chǎng)因子的沖擊反應(yīng)更加強(qiáng)烈,受到各種風(fēng)險(xiǎn)的傳染可能性更高,消化和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱,是銀行業(yè)中風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)的源頭,且容易受到來(lái)自國(guó)有銀行和股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)的傳染。國(guó)有銀行則具有較強(qiáng)的抵御銀行間風(fēng)險(xiǎn)傳染的能力,股份制銀行次之,同時(shí)國(guó)有銀行在三類銀行中占據(jù)主導(dǎo)地位,其股價(jià)波動(dòng)對(duì)其他兩類銀行具有較強(qiáng)的解釋力,說(shuō)明一旦國(guó)有銀行爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn),將危及整個(gè)銀行業(yè)。銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)在金融危機(jī)爆發(fā)后顯著增大,說(shuō)明股價(jià)波動(dòng)對(duì)正信息和負(fù)信息的反應(yīng)是不對(duì)稱的,負(fù)信息的傳染效應(yīng)更強(qiáng),當(dāng)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)發(fā)生危機(jī)時(shí),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)集聚,不同銀行間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性會(huì)大于正常時(shí)期的市場(chǎng)波動(dòng),風(fēng)險(xiǎn)的傳染效應(yīng)和傳染程度會(huì)顯著增大。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)海洋大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.33

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2459689