【摘要】：商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣資金的金融中介機(jī)構(gòu),是金融危機(jī)中風(fēng)險傳染的重要中介角色,2008年席卷世界的金融危機(jī)就是商業(yè)銀行風(fēng)險傳染的最直觀的例證,商業(yè)銀行風(fēng)險傳染的研究因此引發(fā)關(guān)注。我國的銀行業(yè)由于實行相對嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營,金融市場開放程度較低、利率尚未自由化等因素的存在,一直相對獨立于全球經(jīng)濟(jì)形勢的變化之外,加之處于國家資本的極度保護(hù)之中,尚未爆發(fā)災(zāi)難性的風(fēng)險事件。那么我國商業(yè)銀行究竟面臨怎樣的風(fēng)險狀況,銀行風(fēng)險是如何傳染的,本文將結(jié)合有關(guān)商業(yè)銀行風(fēng)險傳染效應(yīng)的研究理論,對我國商業(yè)銀行的風(fēng)險傳染進(jìn)行研究。實證方法上,選取代表外部影響因素的市場因子指標(biāo)的日波動率和我國上市商業(yè)銀行股價日收益率作為研究對象,將我國商業(yè)銀行按照國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行進(jìn)行分類,分別研究三個類型的銀行的風(fēng)險特征。通過運用VaR模型中的格蘭杰因果關(guān)系檢驗、風(fēng)險價值回歸以及方差分解技術(shù),來測量不同經(jīng)濟(jì)變量作用于我國上市商業(yè)銀行的風(fēng)險傳染效應(yīng),以及商業(yè)銀行內(nèi)部之間的風(fēng)險傳染效應(yīng),并分析影響我國商業(yè)銀行系統(tǒng)的外生性和內(nèi)生性因素。 描述性統(tǒng)計分析結(jié)果表明我國商業(yè)銀行的風(fēng)險傳染的隱患不是流動性危機(jī)或者清償能力不足引發(fā)的個體銀行倒閉,而是超強(qiáng)政府擔(dān)保下的銀行系統(tǒng)長期低效運行是否能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌后的開放模式下各種不確定性。在我國,政府的隱性擔(dān)保能力和存款人對政府的信心是商業(yè)銀行風(fēng)險傳染是否會真正釋放出來的關(guān)建影響因素,在這種模式下,商業(yè)銀行的風(fēng)險最終是依靠國家信譽的支撐與財政主資來化解。這種風(fēng)險承擔(dān)機(jī)制無疑會加劇道德風(fēng)險,造成金融體系的脆弱和低效。此外,我國銀行業(yè)的同質(zhì)競爭、不合理的市場結(jié)構(gòu)、高度集中的貸款業(yè)務(wù)以及混業(yè)經(jīng)營的趨勢都是風(fēng)險傳染的原因所在。 實證研究的結(jié)論表明,小型銀行對上證指數(shù)的收益率反應(yīng)較為敏感,資本市場波動對小型銀行的風(fēng)險傳染較為強(qiáng)烈。國內(nèi)同業(yè)市場的利率波動對除了工商銀行以外的其他銀行的風(fēng)險溢出效應(yīng)都不顯著,與之相反,國際同業(yè)市場的利率波動對中小型銀行表現(xiàn)出一定程度的溢出效應(yīng),而對大銀行的風(fēng)險溢出較弱,說明國內(nèi)銀行可能存在潛在流動性不足導(dǎo)致的風(fēng)險傳染。所有銀行對來自企業(yè)債息差的影響都比較顯著,且呈現(xiàn)負(fù)的溢出效應(yīng),說明企業(yè)渠道的風(fēng)險傳染是銀行系統(tǒng)性風(fēng)險傳染的主要途徑之一。各大銀行都不同程度的受到美國經(jīng)濟(jì)周期和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期波動的雙重影響。相比于國有銀行和股份制銀行,城市商業(yè)銀行對各市場因子的沖擊反應(yīng)更加強(qiáng)烈,受到各種風(fēng)險的傳染可能性更高,消化和抵御風(fēng)險的能力相對較弱,是銀行業(yè)中風(fēng)險多發(fā)的源頭,且容易受到來自國有銀行和股份制銀行風(fēng)險的傳染。國有銀行則具有較強(qiáng)的抵御銀行間風(fēng)險傳染的能力,股份制銀行次之,同時國有銀行在三類銀行中占據(jù)主導(dǎo)地位,其股價波動對其他兩類銀行具有較強(qiáng)的解釋力,說明一旦國有銀行爆發(fā)風(fēng)險,將危及整個銀行業(yè)。銀行之間的風(fēng)險傳染效應(yīng)在金融危機(jī)爆發(fā)后顯著增大,說明股價波動對正信息和負(fù)信息的反應(yīng)是不對稱的,負(fù)信息的傳染效應(yīng)更強(qiáng),當(dāng)市場劇烈波動發(fā)生危機(jī)時,系統(tǒng)性風(fēng)險會集聚,不同銀行間的風(fēng)險相關(guān)性會大于正常時期的市場波動,風(fēng)險的傳染效應(yīng)和傳染程度會顯著增大。
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【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.33

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2459689