【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者作為資本市場(chǎng)的重要參與者,以其龐大的資產(chǎn)規(guī)模、暢通的信息渠道、專(zhuān)業(yè)的投資理念在資本市場(chǎng)中擔(dān)當(dāng)著重要的角色。然而,機(jī)構(gòu)投資者究竟是有助于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定還是加劇了資本市場(chǎng)的波動(dòng),至今還是仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智。作為資本市場(chǎng)重要參與者的機(jī)構(gòu)投資者,以其龐大的持股規(guī)模、通暢的信息資源以及同時(shí)同向動(dòng)用大規(guī)模資金的能力無(wú)疑會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生重大的影響。其理性投資有助于抵消個(gè)人投資者非理性行為對(duì)資本市場(chǎng)的影響,有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定;而其"加大資本市場(chǎng)波動(dòng)從而謀取利益"的機(jī)會(huì)主義行為,則不利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)中的地位可以類(lèi)比于產(chǎn)品市場(chǎng)"寡頭壟斷"中的廠商地位,廠商有通過(guò)自身優(yōu)勢(shì)及彼此之間的"價(jià)格聯(lián)盟"制定產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格獲取高額利潤(rùn)的沖動(dòng),機(jī)構(gòu)投資者同樣有通過(guò)自身資金優(yōu)勢(shì)增大資本市場(chǎng)的波動(dòng),從而獲得低買(mǎi)高賣(mài)所持有股票等資產(chǎn)最大化投資收益的沖動(dòng),這無(wú)疑會(huì)加劇資本市場(chǎng)的波動(dòng)。不過(guò),也不能將資本市場(chǎng)波動(dòng)的責(zé)任強(qiáng)加于機(jī)構(gòu)投資者身上,畢竟機(jī)構(gòu)投資者也僅是資本市場(chǎng)中眾多參與者之一,其并沒(méi)有穩(wěn)定資本市場(chǎng)的義務(wù)。
[Abstract]:As an important participant in the capital market, institutional investors play an important role in the capital market with their huge asset scale, unblocked information channels and professional investment ideas. However, whether institutional investors contribute to the stability of the capital market or exacerbate the volatility of the capital market, so far is still different, different wisdom. As an important participant in the capital market, the institutional investors have a great influence on the stability of the capital market with their huge shareholding scale, unobstructed information resources and the ability to use large-scale funds at the same time. Rational investment helps to offset the impact of irrational behavior of individual investors on the capital market and is conducive to the stability of the capital market; Its opportunistic behavior of "increasing the fluctuation of capital market and seeking profit" is not conducive to the stability of capital market. The position of institutional investors in the capital market can be analogous to the position of the firm in the "oligopoly" of the product market. The manufacturers have the impulse to make high profits through their own advantages and the "price alliance" between them. Institutional investors also have the urge to increase the volatility of the capital market through their own capital advantages, so as to maximize the investment return on assets such as buying and selling stocks, which will undoubtedly aggravate the volatility of the capital market. However, the responsibility for capital market volatility cannot be imposed on institutional investors, who are only one of many players in capital markets and have no obligation to stabilize capital markets.
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：山東大學(xué)自主科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目“中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者與資本市場(chǎng)波動(dòng)性相關(guān)關(guān)系研究”(yzc11006)的部分成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2383031