【摘要】：針對金融市場條件收益存在的"有偏胖尾"分布與非對稱波動性特征以及長記憶特征等典型事實特征,運用ARFIMA-FIGARCH-SKST模型等來測度股市動態(tài)風險,并通過規(guī)范的返回測試檢驗中的LRT和DQR方法實證考察了測度模型的可靠性。得到了一些非常有價值的實證結果:有無長記憶約束的非對稱結構風險模型在中國大陸滬深股市動態(tài)風險測度能力上并無實質性差異;ARFIMA-FIAPARCH-SKST模型能夠準確測度股市的動態(tài)風險;股票市場極端風險的測度尤其不能放棄非對稱結構的這一約束條件。
[Abstract]:In view of the typical factual characteristics such as "partial fat tail" distribution, asymmetric volatility and long memory characteristics of financial market conditions, ARFIMA-FIGARCH-SKST model is used to measure the dynamic risk of stock market. The reliability of the measurement model is investigated by using the LRT and DQR methods in the standard return test. Some valuable empirical results are obtained: there is no substantial difference in the dynamic risk measurement ability of Shanghai and Shenzhen stock markets in mainland China with or without long memory constraints; ARFIMA-FIAPARCH-SKST model can accurately measure the dynamic risk of stock market, especially the measure of extreme risk can not give up the constraint of asymmetric structure.
【作者單位】： 成都理工大學商學院;西南交通大學經濟管理學院;成都理工大學管理科學學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71171025) 教育部人文社科研究項目(10YJCZH086)
【分類號】：F224;F832.51

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