【摘要】：沿著"金融發(fā)展—融資約束緩解—企業(yè)投資"的思路探討了中國(guó)金融發(fā)展對(duì)企業(yè)投資效率影響,研究結(jié)果顯示:(1)中國(guó)企業(yè)普遍存在融資約束,但預(yù)算軟約束弱化了國(guó)有企業(yè)融資約束的實(shí)際作用。(2)金融發(fā)展通過(guò)金融中介——國(guó)有銀行體系這一途徑緩解了國(guó)有企業(yè)的融資約束,而對(duì)非國(guó)有企業(yè)融資約束的緩解效應(yīng)并不顯著。(3)預(yù)算軟約束弱化了金融發(fā)展對(duì)國(guó)有企業(yè)融資約束的緩解作用和對(duì)投資效率的促進(jìn)作用,并帶來(lái)過(guò)度投資和效率損失;由于金融發(fā)展對(duì)非國(guó)有企業(yè)融資約束的緩解效應(yīng)不顯著,也難以在提高企業(yè)投資效率方面起到推動(dòng)作用。因此,緩解企業(yè)融資約束、提高企業(yè)投資效率,必須同時(shí)從金融發(fā)展(尤其是金融市場(chǎng)發(fā)展)與硬化預(yù)算約束兩方面著手。
[Abstract]:This paper discusses the influence of Chinese financial development on the investment efficiency of enterprises along the line of "financial development-financing constraint mitigation-enterprise investment". The results show that: (1) financing constraints are common in Chinese enterprises. But budget soft constraint weakens the actual function of state-owned enterprise financing constraint. (2) Financial development alleviates the financing constraint of state-owned enterprise through financial intermediation-state-owned bank system. But the mitigation effect to the non-state-owned enterprise financing constraint is not obvious. (3) the budget soft constraint weakens the financial development to the state-owned enterprise financing constraint the alleviation function and the investment efficiency promotion function, and brings the excessive investment and the efficiency loss; Since the financial development has no significant mitigation effect on the financing constraints of non-state-owned enterprises, it is difficult to promote the efficiency of enterprises' investment. Therefore, to ease the financing constraints and improve the investment efficiency of enterprises, we must simultaneously start from two aspects: financial development (especially the development of financial market) and hardening of budget constraints.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：天津市2012年哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃資助項(xiàng)目“金融約束政策下金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率相關(guān)性研究——基于企業(yè)微觀傳導(dǎo)機(jī)制的分析”(TJYY12-033) 天津市2013年科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計(jì)劃項(xiàng)目“供應(yīng)鏈金融對(duì)融資約束緩解效應(yīng)研究——以科技型中小企業(yè)為例”(13ZLZLZF03900)階段性成果
【分類號(hào)】：F832;F275

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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10 劉軼;縣域中小企業(yè)融資與金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 范倩倩;金融約束政策下金融發(fā)展對(duì)企業(yè)投資效率的影響[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

2 劉瓊;民族地區(qū)金融發(fā)展與公司投資效率研究[D];中南民族大學(xué);2013年

3 張琳;金融發(fā)展、融資約束與公司投資[D];青島大學(xué);2013年

4 耿靜;集團(tuán)化運(yùn)作的融資約束緩解與投資效率研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

5 瞿夢(mèng)杰;鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)與外商投資企業(yè)的關(guān)系研究[D];湘潭大學(xué);2010年

6 巴雪冰;上市公司成長(zhǎng)性綜合評(píng)價(jià)研究[D];大連理工大學(xué);2007年

7 寧彥君;金融發(fā)展與企業(yè)融資約束[D];暨南大學(xué);2011年

8 王姣;金融發(fā)展、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與融資約束[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 楊冰潔;融資約束視角下環(huán)境不確定性對(duì)投資效率的影響[D];南京理工大學(xué);2014年

10 李希;A-H股交叉上市、融資約束與投資效率[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：2342875