【摘要】：本文檢驗(yàn)了宏觀因素對(duì)我國住房抵押貸款證券化信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。目前住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)研究大多集中在微觀領(lǐng)域,本次席卷全球金融市場的次貸危機(jī)凸顯出各國宏觀經(jīng)濟(jì)因素的國際傳導(dǎo)作用,這一傳導(dǎo)軌跡啟發(fā)我們將抵押貸款證券化信用風(fēng)險(xiǎn)的研究從微觀回歸到了宏觀視角。作者選擇住房抵押貸款違約率、5年以上住房貸款基準(zhǔn)利率、國房景氣指數(shù)以及工業(yè)增加值增長速度四個(gè)變量,針對(duì)建元2005-1住房抵押貸款證券建模,從宏觀角度檢驗(yàn)了我國住房抵押貸款證券市場的信用風(fēng)險(xiǎn)問題。結(jié)果表明,利率與違約率正相關(guān),國房景氣指數(shù)及工業(yè)增加值增長速度與違約率負(fù)相關(guān)。另外,利率對(duì)違約率的影響較另外兩個(gè)因素要大。其政策含義在于,監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析,高度關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控對(duì)資產(chǎn)證券化市場的沖擊;維護(hù)房地產(chǎn)市場有序發(fā)展,警惕房地產(chǎn)過熱的負(fù)面影響;強(qiáng)化信息披露;提前制定資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)釋放的應(yīng)急方案。
[Abstract]:This paper examines the impact of macro factors on the credit risk of mortgage securitization in China. At present, most of the research on the risk of housing mortgage is focused on the micro field. The subprime mortgage crisis sweeping the global financial market highlights the international transmission role of macroeconomic factors in various countries. This transmission trajectory inspires us to return the research of credit risk of mortgage securitization from microcosmic to macro perspective. The author chooses four variables, the default rate of housing mortgage loan, the benchmark interest rate of housing loan over 5 years, the national housing boom index and the growth rate of industrial added value, and models the housing mortgage securities of Jianyuan 2005-1. This paper examines the credit risk of the housing mortgage securities market in China from a macro point of view. The results show that interest rate is positively correlated with default rate, and the growth rate of national housing boom index and industrial added value is negatively correlated with default rate. In addition, interest rates have a greater impact on default rates than the other two factors. The policy implication is that the regulatory authorities should strengthen the analysis of macroeconomic operation, pay close attention to the impact of macroeconomic regulation and control on the asset securitization market, maintain the orderly development of the real estate market, and guard against the negative effects of the overheating of the real estate market. Strengthen information disclosure; formulate contingency plans for asset price risk release ahead of time.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院;成都理工大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院;
【基金】：姜玉梅所主持的國家社科基金項(xiàng)目“次貸危機(jī)與資產(chǎn)證券化監(jiān)管制度健全問題研究——以住房抵押貸款證券化為例”(09BFX051)的階段性成果 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”三期國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易優(yōu)勢學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目的階段性成果
【分類號(hào)】：F293.3;F832.51

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2143904