本文選題：波動持久性 + CGARCH　； 參考：《中國管理科學》2011年02期

【摘要】：國外研究表明,股市波動持久性在熊市會表現(xiàn)出比牛市更高的傾向,本文運用CGARCH模型檢驗了中國上證指數(shù)的波動持久性在牛熊市的差異。樣本劃分為3個熊市和4個牛市區(qū)間,并考慮了漲跌停板等政策變量的影響。實證結(jié)果表明,股市在熊市階段的波動持久性較低,在牛市波動持久性較高。鑒于以往研究通常把波動持久增大作為美國股市走熊的一種解釋,我們的研究說明,這種解釋在中國股市并不成立。我們更傾向于從投資者情緒的角度解釋波動持久性變化的成因。
[Abstract]:Foreign studies show that the volatility persistence of stock market tends to be higher in bear market than in bull market. This paper uses CGARCH model to test the volatility persistence of Shanghai stock market in bull bear market. The sample is divided into three bear markets and four bull markets. The empirical results show that the volatility persistence of stock market is lower in bear market and higher in bull market. Given that previous studies have often cited persistent volatility as an explanation for a bear in the U.S. stock market, our study suggests that this explanation is not true in Chinese stocks. We are more inclined to explain the causes of volatility from the perspective of investor sentiment.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學管理科學與工程學院;北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院;中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學研究院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際貿(mào)易學院;
【基金】：中央財經(jīng)大學“211工程”三期重點學科建設(shè)項目(NSFC71003094) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目(YWF-10-02-103,YWF-10-02-027)
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：1953225