本文選題：波動(dòng)持久性 + CGARCH　； 參考：《中國管理科學(xué)》2011年02期

【摘要】：國外研究表明,股市波動(dòng)持久性在熊市會(huì)表現(xiàn)出比牛市更高的傾向,本文運(yùn)用CGARCH模型檢驗(yàn)了中國上證指數(shù)的波動(dòng)持久性在牛熊市的差異。樣本劃分為3個(gè)熊市和4個(gè)牛市區(qū)間,并考慮了漲跌停板等政策變量的影響。實(shí)證結(jié)果表明,股市在熊市階段的波動(dòng)持久性較低,在牛市波動(dòng)持久性較高。鑒于以往研究通常把波動(dòng)持久增大作為美國股市走熊的一種解釋,我們的研究說明,這種解釋在中國股市并不成立。我們更傾向于從投資者情緒的角度解釋波動(dòng)持久性變化的成因。
[Abstract]:Foreign studies show that the volatility persistence of stock market tends to be higher in bear market than in bull market. This paper uses CGARCH model to test the volatility persistence of Shanghai stock market in bull bear market. The sample is divided into three bear markets and four bull markets. The empirical results show that the volatility persistence of stock market is lower in bear market and higher in bull market. Given that previous studies have often cited persistent volatility as an explanation for a bear in the U.S. stock market, our study suggests that this explanation is not true in Chinese stocks. We are more inclined to explain the causes of volatility from the perspective of investor sentiment.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”三期重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目(NSFC71003094) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(YWF-10-02-103,YWF-10-02-027)
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1953225