本文選題：理性預期 + 股票市場��； 參考：《蘇州大學學報(哲學社會科學版)》2011年04期

【摘要】：本文以異質(zhì)預期為背景,建立了股票市場供需均衡、市場出清的分析框架,應用該分析框架討論了市場長期均衡的特征以及市場短期效率的制約因素,解釋了反應不足和反應過度的金融市場異�，F(xiàn)象。得到的結(jié)論有:股票價格是市場預期收益率與市場要求報酬率均衡的結(jié)果;市場的長期均衡與有效市場是等價的,長期有效的股票市場存在持續(xù)增長趨勢;短期市場不是有效市場,存在套利和獲取超額收益的機會;反應不足和反應過度是平均收益預期與要求報酬不一致、要求報酬率滯后調(diào)整的結(jié)果。
[Abstract]:Based on the background of heterogeneous expectation, this paper establishes the equilibrium of supply and demand in the stock market, the analysis framework of market clearing, and uses this framework to discuss the characteristics of the long-term equilibrium of the market and the restrictive factors of the short-term market efficiency, and explain the abnormal phenomenon of the financial market with insufficient reaction and overreaction. The conclusion is that the stock price is the market preview. The long-term equilibrium of the market is equivalent to the effective market, and the long-term and effective stock market has a continuous growth trend; the short-term market is not an effective market, there is a chance of arbitrage and excess income, and the lack of reaction and overresponse are not consistent with the average income expectation and the required reward. The result of the adjustment of the rate of return is required.
【作者單位】： 贛南師范學院商學院;
【基金】：江西省自然科學基金資助項目(項目編號:2007GZS0375)的階段性成果
【分類號】：F224;F830.91

【參考文獻】

相關期刊論文 前2條

1 賴步連;楊繼東;周業(yè)安;;異質(zhì)波動與并購績效——基于中國上市公司的實證研究[J];金融研究;2006年12期

2 汪煒;局部理性市場的預期分析[J];浙江大學學報(人文社會科學版);2003年04期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 王擎;;異質(zhì)預期、非理性行為與并購績效——基于上市公司的實證研究[J];財經(jīng)科學;2009年01期

2 陳麗蓉;陶懷輪;;終極所有權性質(zhì)、政治關聯(lián)與并購長期績效[J];財會月刊;2011年36期

3 邱偉年;歐陽靜波;;外資并購與民營并購績效的比較研究——基于1995-2009年經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J];國際貿(mào)易問題;2011年08期

4 邱偉年;歐陽靜波;林家榮;;中國跨國并購的政策動因研究——基于中國上市公司外資并購與民營并購績效比較的視角[J];經(jīng)濟經(jīng)緯;2011年06期

5 石水平;;控制權轉(zhuǎn)移、企業(yè)績效與大股東利益侵占——來自上市公司高管變更的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟與管理研究;2009年11期

6 石水平;;控制權轉(zhuǎn)移真的改善了企業(yè)績效嗎?——來自上市公司高管變更的經(jīng)驗證據(jù)[J];暨南學報(哲學社會科學版);2012年03期

7 方紅;于成永;;上市公司并購績效實證研究方法與范式綜述[J];金融縱橫;2012年01期

8 李青原;;資產(chǎn)專用性與公司縱向并購財富效應:來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];南開管理評論;2011年06期

9 劉鍇;;企業(yè)并購績效評價方法的分類探討[J];江蘇商論;2009年01期

10 陳福中;;市場有效性與網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)短期并購績效——基于信息技術業(yè)上市公司的實證證據(jù)[J];蘭州商學院學報;2010年04期

相關會議論文 前1條

1 李青原;王永超;;公司縱向并購財富效應的實證研究——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會第八屆全國會計信息化年會論文集[C];2009年

相關博士學位論文 前10條

1 王江石;股權分置改革時期收購公司并購績效研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

2 徐啟帆;全流通導向下A股公司并購信息披露的股價異常效應研究[D];東華大學;2010年

3 袁學英;中國企業(yè)跨區(qū)域并購、資源流動與長期績效[D];北京交通大學;2011年

4 鮑繼新;大股東注資與上市公司績效研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

5 王立元;中國A股上市公司IPO募資投向變更動因與后果研究[D];東北財經(jīng)大學;2011年

6 楊曉嘉;上市公司并購績效及其優(yōu)化問題研究[D];湖南大學;2007年

7 周昌仕;政府控制下的公司并購模式及績效研究[D];暨南大學;2008年

8 王景;異質(zhì)信念、賣空限制與股價行為[D];廈門大學;2008年

9 劉鍇;并購交易特征、股權結(jié)構與市場績效研究[D];暨南大學;2009年

10 黃微平;核心企業(yè)橫向并購中的供應鏈重構研究[D];暨南大學;2009年

相關碩士學位論文 前10條

1 李國華;我國上市公司并購行為及績效分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

2 賀明哲;股權分置改革完成后上市公司并購績效研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

3 林嘯;低碳經(jīng)濟背景下我國綠色金融發(fā)展研究[D];暨南大學;2011年

4 王倩;河北省上市公司績效與風險分析[D];河北大學;2011年

5 張碧薇;中國上市公司海外兼并收購市場反應研究[D];上海交通大學;2011年

6 俞松辰;不同股權性質(zhì)下并購長期績效影響因素研究[D];重慶理工大學;2011年

7 李璞;并購方終極控股股東特征和并購績效研究[D];中央財經(jīng)大學;2008年

8 盧芳玨;華錫集團資本運營戰(zhàn)略及效果評價研究[D];中南大學;2008年

9 袁亮;我國醫(yī)藥上市公司并購績效的實證研究[D];南京中醫(yī)藥大學;2009年

10 李曉莉;成品油調(diào)價對石油上市公司市場價值影響的實證分析[D];山東大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前9條

1 潘瑾,陳宏民;上市公司關聯(lián)并購的績效與風險的實證研究[J];財經(jīng)科學;2005年01期

2 陳信元,張?zhí)镉?資產(chǎn)重組的市場反應——1997 年滬市資產(chǎn)重組實證分析[J];經(jīng)濟研究;1999年09期

3 馮根福,吳林江;我國上市公司并購績效的實證研究[J];經(jīng)濟研究;2001年01期

4 李善民,陳玉罡;上市公司兼并與收購的財富效應[J];經(jīng)濟研究;2002年11期

5 張新;并購重組是否創(chuàng)造價值?——中國證券市場的理論與實證研究[J];經(jīng)濟研究;2003年06期

6 李善民,朱滔,陳玉罡,曾昭灶,王彩萍;收購公司與目標公司配對組合績效的實證分析[J];經(jīng)濟研究;2004年06期

7 楊朝軍,蔡明超,劉波;中國股票市場信息傳遞效率實證分析[J];上海交通大學學報;2000年11期

8 李善民,曾昭灶,王彩萍 ,朱滔 ,陳玉罡;上市公司并購績效及其影響因素研究[J];世界經(jīng)濟;2004年09期

9 李善民,朱滔;中國上市公司并購的長期績效——基于證券市場的研究[J];中山大學學報(社會科學版);2005年05期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 肖正根;;預期嬗變與中國股市危局[J];山西財經(jīng)大學學報;2006年01期

2 高平;信息、股價波動與股票市場有效性[J];證券市場導報;1998年03期

3 鞠曉峰,王鵬;理性預期理論及其在股票市場上的應用[J];黑龍江金融;1998年09期

4 張颯嵐;;現(xiàn)代證券投資組合理論在中國證券市場的應用綜述[J];時代金融;2007年06期

5 朱蓓蓓;朱軍;;中國證券市場CAPM模型的有效性驗證[J];大眾商務;2010年14期

6 彭韻穎;;針對近期中國股市推出賣空機制必要性的思考[J];天府新論;2007年S1期

7 扈文秀;韓仁德;;股票市場整體系統(tǒng)風險的測度方法[J];統(tǒng)計與決策;2006年09期

8 鄧純雅;;投資者的未來[J];中國機電工業(yè);2007年04期

9 可愛;;高手教你如何防套[J];證券導刊;2010年25期

10 程振源;;投資者與股市博弈模型[J];時代經(jīng)貿(mào)(下旬刊);2007年09期

相關會議論文 前10條

1 ;金融專場[A];2004年中國經(jīng)濟特區(qū)論壇：科學發(fā)展觀與中國的發(fā)展學術研討會論文集[C];2004年

2 王霞;吳健中;;組合投資理論在上海股市中的應用分析[A];管理科學與系統(tǒng)科學進展——全國青年管理科學與系統(tǒng)科學論文集（第4卷）[C];1997年

3 林冬云;莊慧忠;;股票混沌動力模型探討[A];2000中國控制與決策學術年會論文集[C];2000年

4 王剛;韓立巖;;灰色模型在中國股票市場預測中的應用[A];2002年中國管理科學學術會議論文集[C];2002年

5 李紅權;馬超群;;股票市場價格行為:理論與實證研究[A];提高全民科學素質(zhì)、建設創(chuàng)新型國家——2006中國科協(xié)年會論文集[C];2006年

6 楊治輝;賈韓梅;;股票收益率相關性的網(wǎng)絡結(jié)構分析[A];中國自動化學會控制理論專業(yè)委員會B卷[C];2011年

7 張榮武;徐文仲;;異質(zhì)預期、群體演化與資產(chǎn)價格波動[A];中國會計學會財務成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

8 萬陽松;陳忠;;加權股票網(wǎng)絡中的無標度行為研究[A];第二屆全國復雜動態(tài)網(wǎng)絡學術論壇論文集[C];2005年

9 史永東;趙永剛;;中國證券市場非線性特征的實證分析[A];第八屆中國管理科學學術年會論文集[C];2006年

10 張林;張健;滑建中;;股票市場計算機系統(tǒng)的現(xiàn)狀及安全分析[A];第十一屆全國計算機安全技術交流會論文集[C];1996年

相關重要報紙文章 前10條

1 本報記者 袁京力;保本型基金投資正當時[N];財經(jīng)時報;2008年

2 記者　 吳s，

本文編號：1953033