本文關鍵詞：貨幣政策與房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金持有水平變化的實證　出處：《統(tǒng)計與決策》2011年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：文章利用中國人民銀行網(wǎng)站上貨幣政策執(zhí)行報告公布的"貨幣政策偏緊指數(shù)",研究了貨幣政策對房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金持有水平的影響。發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)上市公司都是高成長性企業(yè),房地產(chǎn)上市公司的現(xiàn)金持有水平隨著貨幣政策緊縮程度的變化而變化,當貨幣政策偏緊時,房地產(chǎn)上市公司會提高現(xiàn)有持有水平,提高現(xiàn)金持有水平的方式是提高經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。為了驗證結論,文章也利用"貨幣政策偏松指數(shù)"進行了研究,得到的結論與上完全對應,即貨幣政策偏松時,房地產(chǎn)上市公司會降低現(xiàn)金持有水平,但房地產(chǎn)上市公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量會增加,也就是在外部融資容易時,房地產(chǎn)企業(yè)會加大投資開發(fā)。
[Abstract]:The article makes use of the monetary policy tightening index published in the monetary policy implementation report published on the website of the people's Bank of China. The paper studies the influence of monetary policy on the cash holding level of real estate listed companies and finds that real estate listed companies are all high growth enterprises. The cash holding level of real estate listed companies changes with the change of monetary policy tightening degree. When monetary policy is tight, real estate listed companies will improve their existing holding level. The way to improve the cash holding level is to increase the cash flow generated by the business activities. In order to verify the conclusion, the paper also uses the "loose monetary policy index" to carry on the research, and the conclusion is completely corresponding to the above conclusion. That is, when monetary policy is loose, real estate listed companies will reduce the level of cash holdings, but the real estate listed companies' cash flow generated by investment activities and fund-raising activities will increase. That is, when external financing is easy, real estate companies will increase investment and development.
【作者單位】： 中國人民大學農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學院;安徽工業(yè)大學經(jīng)濟學院;
【基金】：安徽省哲學社會科學規(guī)劃重點項目(AHSK07-08D60)
【分類號】：F822.0;F293.3
【正文快照】： 0引言長期以來,貨幣政策在房地產(chǎn)市場的傳導機制受到國內(nèi)外學術界廣泛的關注。一方面房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè),從投資到銷售都離不開金融的支持,貨幣當局的政策變化會通過供給和需求雙重層面?zhèn)鲗У椒康禺a(chǎn)價格;另一方面房地產(chǎn)市場的不穩(wěn)定性是常態(tài),上個世紀日本和臺灣的經(jīng)

【參考文獻】

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