本文關(guān)鍵詞：基于異質(zhì)信念的股權(quán)發(fā)行方式及其股價(jià)效應(yīng)　出處：《系統(tǒng)工程》2011年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：股權(quán)發(fā)行主要有配股、公開增發(fā)和定向增發(fā)三種方式,本文基于Miller(1977)的異質(zhì)信念分析,使用Order-Probit回歸方法和2005~2010滬深A(yù)股再融資數(shù)據(jù),實(shí)證研究異質(zhì)信念對(duì)公司股權(quán)發(fā)行方式的影響,并通過考察不同發(fā)行方式的股價(jià)效應(yīng)進(jìn)一步確認(rèn)這種影響。實(shí)證結(jié)論表明:隨著投資者翼質(zhì)信念的增大,公司股權(quán)發(fā)行依次選擇配股、公開增發(fā)和定向增發(fā),而其股價(jià)效應(yīng)依次減小。
[Abstract]:There are three main ways of equity issuance: rights issue, public issuance and directional issuance. This paper is based on the analysis of the heterogeneous beliefs of Millerman 1977. Using Order-Probit regression method and Shanghai and Shenzhen A share refinancing data in 2005 and 2010, this paper empirically studies the influence of heterogeneity belief on the way of stock issue. The empirical conclusion shows that with the increase of investors' belief in wing quality, the stock issue of the company chooses the rights issue in turn, public additional issue and directional additional issue. And its stock price effect decreases in turn.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70821061) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃項(xiàng)目(NCET050184)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1引言公司股權(quán)發(fā)行的主要方式有配股、公開增發(fā)和定向增發(fā),選擇何種方式進(jìn)行股權(quán)融資,是公司金融研究的重要課題,也是公司融資實(shí)踐的重要問題。對(duì)此,國外學(xué)者從不同角度得到不同結(jié)論,一些學(xué)者支持選擇配股,E ckbo和M asu lis(1992)實(shí)證發(fā)現(xiàn)配股發(fā)行成本較低[1],C ronqv ist和N

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1415385