受國際金融市場的影響,我國證券市場表現(xiàn)不容樂觀。股票回購作為上市公司資本運作的一種手段,近些年來頗受企業(yè)管理者青睞,股票回購也逐漸成為改善企業(yè)現(xiàn)狀的有效方式。此外,由于我國股票回購市場起步較晚,關(guān)于股票回購的研究還有待完善,因此研究上市公股票回購案例具有較大的理論意義和現(xiàn)實意義。本文選取晨光生物2019年股票回購事件作為案例研究的對象,采用案例分析法、事件研究法、因子分析法、EVA指標(biāo)法等研究方法,對晨光生物回購事件的動因及其經(jīng)濟后果進行研究。本文共分為六個部分,第一部分介紹了股票回購的研究背景、研究意義以及研究成果,闡述了本文的研究思路和研究方法。第二部分是本文的理論基礎(chǔ),主要概述了股票回購的相關(guān)理論。第三部分為案例介紹,主要介紹了案例公司的概況、回購背景以及回購過程。第四部分是結(jié)合案例公司情況,探究其進行股票回購的動因,發(fā)現(xiàn)晨光生物股票回購的動因有四:一是提升公司股價,提高每股收益,二是代替現(xiàn)金股利進行分紅,三是調(diào)節(jié)財務(wù)杠桿,優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu),四是減少自由現(xiàn)金流,降低代理成本。第五部分是從股票回購的市場效應(yīng)和財務(wù)效應(yīng)兩方面入手,針對案例公司股票回購動因所產(chǎn)生的經(jīng)濟后果進行研究。從市...

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 關(guān)于股票回購動因的研究
        1.2.2 關(guān)于股票回購經(jīng)濟后果的研究
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 本文的框架
2 股票回購相關(guān)的理論概述
    2.1 股票回購的定義、方式與動因
        2.1.1 股票回購的定義
        2.1.2 股票回購的方式
        2.1.3 股票回購的動因
    2.2 股票回購的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 財務(wù)杠桿假說
        2.2.2 財務(wù)靈活性假說
        2.2.3 信號傳遞假說
        2.2.4 自由現(xiàn)金流假說
3 晨光生物股票回購案例介紹
    3.1 晨光生物公司概況
        3.1.1 晨光生物公司簡介
        3.1.2 晨光生物經(jīng)營狀況
        3.1.3 晨光生物公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.2 晨光生物股票回購的背景
        3.2.1 我國股票回購政策不斷完善
        3.2.2 我國股票回購數(shù)量劇增
    3.3 晨光生物股票回購過程
        3.3.1 股票回購方案
        3.3.2 股票回購進展情況
        3.3.3 股份回購后股權(quán)變動情況
4 晨光生物股票回購的動因分析
    4.1 提升公司股價,提高每股收益
    4.2 代替股利政策進行現(xiàn)金分紅
    4.3 調(diào)節(jié)財務(wù)杠桿,優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)
    4.4 減少自由現(xiàn)金流,降低代理成本
5 晨光生物股票回購的經(jīng)濟后果分析
    5.1 晨光生物股票回購的市場效應(yīng)
        5.1.1 股票回購前后股價波動分析
        5.1.2 回購公告前后累計超額收益率分析
    5.2 晨光生物股票回購的財務(wù)效應(yīng)
        5.2.1 對股東財富的影響分析
        5.2.2 股票回購前后對財務(wù)績效的影響分析
        5.2.3 對資本結(jié)構(gòu)的影響分析
        5.2.4 對現(xiàn)金流量的影響分析
        5.2.5 對經(jīng)濟增加值的影響分析
6 研究結(jié)論及啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 啟示
致謝
在攻讀學(xué)位期間取得的科研成果
參考文獻
附錄 A



本文編號：3801809