第一章導(dǎo)論

有關(guān)票據(jù)融資的研究，國(guó)外開(kāi)始的比較早，在我國(guó)的發(fā)展起步較晚，但是，目前已成為我國(guó)發(fā)展最快的金融市場(chǎng)之一。部分學(xué)者對(duì)票據(jù)融資進(jìn)行了研究，產(chǎn)生了一系列有意義的研究成果�？偟膩�(lái)說(shuō)，這些研究大致可以概括為三個(gè)方面票據(jù)融資的概述及票據(jù)融資的風(fēng)險(xiǎn)研究，前者的研究較少，主要關(guān)于票據(jù)融資的界定及作用方面。文獻(xiàn)綜述主要集中在票據(jù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及防范的研究上。李鵬遠(yuǎn)認(rèn)為，票據(jù)融資指商業(yè)匯票持有人通過(guò)以貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的方式轉(zhuǎn)讓票據(jù)而獲得資金的行為，是實(shí)現(xiàn)資金融通的一種方式。票據(jù)本身具有流動(dòng)性強(qiáng)、周轉(zhuǎn)方便、風(fēng)險(xiǎn)較低等優(yōu)點(diǎn)，使其成為金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合配置的重要選擇。張貴友認(rèn)為，資信優(yōu)良的大型企業(yè)是目前票據(jù)的承兌的主要主體，但是憑借票據(jù)背書(shū)轉(zhuǎn)讓功能的反復(fù)使用，為數(shù)眾多的中小企業(yè)己經(jīng)成了最終的持票人，通過(guò)申請(qǐng)貼現(xiàn)途徑，這些企業(yè)便得到了商業(yè)銀行的資金支持。實(shí)踐證明，票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展在拓寬中小企業(yè)融資渠道、調(diào)整商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、構(gòu)建銀企之間雙贏機(jī)制和傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策等方面有著積極作用。盧雪英認(rèn)為，票據(jù)融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期存在于票據(jù)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展過(guò)程中。徐星發(fā)認(rèn)為，隨著票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展與在購(gòu)銷環(huán)節(jié)上的廣泛應(yīng)用，不但便利了企業(yè)間的商業(yè)往來(lái)，也有利于銜接產(chǎn)銷關(guān)系，加速資金周轉(zhuǎn)，降低交易成本。
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第二章鋼貿(mào)企業(yè)融資的現(xiàn)狀

第一鋼貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)狀
傳統(tǒng)鋼材市場(chǎng)物流方式基本上是以鋼材倉(cāng)儲(chǔ)及物業(yè)租賃為主，形成前店后庫(kù)式特點(diǎn)的市場(chǎng)格局，傳統(tǒng)鋼材市場(chǎng)的倉(cāng)儲(chǔ)物流并沒(méi)有聯(lián)合鋼材、流通企業(yè)、運(yùn)輸服務(wù)和信貸銀行等供應(yīng)鏈上的參與者，物流模式較為單一，鋼貿(mào)企業(yè)沒(méi)有形成自身獨(dú)特的實(shí)物流、資金流和商業(yè)流的組織整合能力，沒(méi)有形成自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有形成行業(yè)進(jìn)入壁壟。而近年來(lái)，物流方式在逐漸地發(fā)生改變：物流園區(qū)的出現(xiàn)，物流管理中信息化的應(yīng)用，配送加工功能在不斷的增強(qiáng)，而與非鋼鐵領(lǐng)域貨物流通的整合也在進(jìn)行。此外，鋼鐵企業(yè)本身也在不斷加強(qiáng)與終端客戶之間的緊密聯(lián)系，這就使得部分行業(yè)的配送完全為鋼廠所壟斷，使得貿(mào)易商難以涉足。

第二節(jié)鋼貿(mào)企業(yè)融資的現(xiàn)狀
鋼貿(mào)行業(yè)是一個(gè)資金高度密集型行業(yè)，資金是鋼貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)之本，一個(gè)鋼貿(mào)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)成本，不僅包括公司基本運(yùn)營(yíng)成本，而且涉及到倉(cāng)儲(chǔ)成本，鋼廠的保證金、預(yù)付款、貨款，下游的墊資，銀行的還款等。鋼貿(mào)企業(yè)承擔(dān)的資金風(fēng)險(xiǎn)很大，在買方市場(chǎng)的情形下，鋼貿(mào)企業(yè)對(duì)鋼廠的供貨往往需要全額付款，這就對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)提出挑戰(zhàn)，可見(jiàn)其在上游資金鏈中處于劣勢(shì)地位。而在賣方市場(chǎng)的情形下，鋼貿(mào)企業(yè)又需要為客戶塾付資金，從而造成鋼貿(mào)企業(yè)在下游資金鏈中處于劣勢(shì)地位，議價(jià)能力極低。由鋼貿(mào)企業(yè)上游賣方市場(chǎng)和下游買方市場(chǎng)來(lái)決定的，是鋼貿(mào)行業(yè)的行業(yè)特征。貿(mào)易商或終端客戶資金緊張，賒銷情況諸多。如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商從鋼貿(mào)商手里拿鋼材不給錢(qián)，變相賒賬或籌集投資，等到商品房銷售回籠投資后，再以貨款或者置換成商品房的方式付鋼材款。這就形成鋼貿(mào)企業(yè)的墊資。塾資對(duì)于鋼貿(mào)商存在變數(shù)多、風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題。

第三章票據(jù)融資理論分析和鋼貿(mào)企業(yè)融資方式選擇原則.......15
第一節(jié)票據(jù)融資概念的界定及相關(guān)理論.......15
第二節(jié)鋼貿(mào)企業(yè)的融資方式及選擇原則......17
第四章A鋼貿(mào)公司票據(jù)蟲(chóng)資模式應(yīng)用.......22
第一節(jié)A鋼貿(mào)公司概況........22
第二節(jié)A鋼貿(mào)公司融資方式的選擇........28
第五章A鋼貿(mào)公司票據(jù)融資模式風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因和控制措施...........43

第五章A鋼貿(mào)公司票據(jù)融資模式風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因和控制措施

第一節(jié)A鋼貿(mào)公司票據(jù)融資模式存在風(fēng)險(xiǎn)及原因
在銀根緊縮，企業(yè)貸款控制較嚴(yán)，貸款較困難的時(shí)期，鋼貿(mào)企業(yè)急需資金，從銀行貸不到款，可能通過(guò)開(kāi)取遠(yuǎn)期信用證來(lái)騙取銀行的融資。先繳存部分保證金，其余使用授信方式開(kāi)立大額的遠(yuǎn)期信用證，偽造票據(jù)，虛構(gòu)交易，將承兌匯票拿去銀行貼現(xiàn)，以較低的利率變相的獲得貸款。鋼貿(mào)公司的上述融資中存在這種行為，一方面緩解了A鋼貿(mào)公司的資金壓力，另外一方面，如果遠(yuǎn)期信用證到期票據(jù)到期，A鋼貿(mào)公司還不上款的話，就會(huì)給A公司的信譽(yù)造成重大影響。目前國(guó)內(nèi)大部分銀行再為進(jìn)口商提供信用證服務(wù)時(shí)，除了需要進(jìn)口商提供采購(gòu)合同，發(fā)票等單據(jù)外，還需要進(jìn)口商提供運(yùn)輸保險(xiǎn)單，除了少數(shù)幾個(gè)銀行如平安銀行、中信銀行等，從前面融資流程看，A鋼貿(mào)公司與E香港公司的業(yè)務(wù)往來(lái)只有資金流和發(fā)票流，但沒(méi)有真實(shí)的貨物運(yùn)輸流，當(dāng)然也就沒(méi)有相應(yīng)的運(yùn)輸保險(xiǎn)單，由于沒(méi)有更多的銀行合作，香港公司的融資平臺(tái)收到一定限制。

第二節(jié)A鋼貿(mào)公司票據(jù)融資模式風(fēng)險(xiǎn)的控制
A鋼貿(mào)公司應(yīng)該根據(jù)票據(jù)構(gòu)成要素進(jìn)行認(rèn)真審查，防止一些購(gòu)貨商虛開(kāi)票據(jù)，一定要確定票據(jù)的內(nèi)容、條款是明確、合理和清楚的，不應(yīng)存在軟條款或者某些方面自身無(wú)法控制的條件。在確保票據(jù)條款在可實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格審核其正式提交的單據(jù)，注意金額的大小寫(xiě)、日期、格式等是否符合要求。對(duì)于A鋼貿(mào)公司來(lái)講具有大量外貿(mào)交易，，如果不進(jìn)行套期保值、購(gòu)買掉期、遠(yuǎn)期等管理的話，匯兌損益是存在較大不確定性的，具有較大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，A鋼貿(mào)企業(yè)做好融資計(jì)劃，對(duì)境外公司匯款業(yè)務(wù)可以釆用與銀行簽訂遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)，防止人民幣升值帶來(lái)?yè)p失。
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第六章研究結(jié)論和建議

本文從實(shí)務(wù)界的角度出發(fā)，通過(guò)對(duì)鋼貿(mào)公司票據(jù)融資方案的案例分析，得出如下結(jié)論：對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)的票據(jù)融資實(shí)務(wù)操作分析中可以看到票據(jù)融資不僅包括我們所認(rèn)識(shí)的商業(yè)承兌匯票還包括銀行承兌匯票這兩種，而且還包括信用證中可轉(zhuǎn)讓信用證和背對(duì)背信用證兩種融資方式，所以以實(shí)務(wù)操作的角度出發(fā)，理解票據(jù)融資具有很重要的理論意義。通過(guò)對(duì)A鋼貿(mào)公司的票據(jù)融資方案的設(shè)計(jì)進(jìn)行研究評(píng)價(jià)，通過(guò)案例分析的方式論證了票據(jù)融資在A鋼貿(mào)公司的應(yīng)用對(duì)資金問(wèn)題的解決，對(duì)其他企業(yè)有相應(yīng)的借鑒作用，具有現(xiàn)實(shí)意義。
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參考文獻(xiàn)（略）