本文關(guān)鍵詞：探索ARIMA模型在呼吸道傳染病疫情預(yù)測中的應(yīng)用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《云南師范大學(xué)》 2014年

基于ARIMA模型的股票市場并購套利異常收益的研究

李春曉  

【摘要】：本論文目的在于估測并購套利的異常進而分析在中國股票市場中的相關(guān)并購套利策略的盈利能力。論文通過收集自2004年至2013年在中國上海證券交易所上市的59目標公司的兼并與重組交易案例來分析其相應(yīng)的異常收益率。研究中通過采用基于ARIMA預(yù)測模型風(fēng)險校正后的異常收益率以及基于事件研究法的累積異常收益分析方法來論證相關(guān)的并購套利策略的收益表現(xiàn)。 首先，通過建立ARIMA預(yù)測模型來估算對應(yīng)公司在某一個時間區(qū)間的股價走勢，其結(jié)果得出通過使用并購套利策略可以獲取風(fēng)險校正后的平均收益為43.15%，其收益遠遠大于市場平均收益率。其次，通過事件研究法得出的并購套利策略的平均累積異常收益率為24.70%，，其值同樣高與對應(yīng)的市場累積收益。同時，通過對統(tǒng)計數(shù)據(jù)的分析可知，在并購交易中，通過股票并購的方式進行套利的收益率要高于通過現(xiàn)金并購方式進行的并購套利。再次，研究發(fā)現(xiàn)，在兼并與重組交易成功的案例中所獲得超額收益要優(yōu)于對應(yīng)的失敗交易案例。最后，針對事件研究方法中市場模型來分析市場波動與累積異常收益率的線性回歸模型，來分析其兩個變量之間的關(guān)系，其分析結(jié)果揭示了市場的波動與目標公司的并購交易累積異常收益率之間并無顯著性相關(guān)，這說明市場的波動并未對其并購交易產(chǎn)生實質(zhì)性影響，從而進一步驗證了并購套利策略的有效性。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：云南師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

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本文編號：237215