【摘要】：近年來(lái),我國(guó)政府對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展愈發(fā)重視,這促使很多企業(yè)逐漸形成了跨行業(yè)、多層次、跨地區(qū)的并購(gòu)模式,以此來(lái)促進(jìn)自身企業(yè)的發(fā)展與擴(kuò)張,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模化。目前,我國(guó)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)(特別是傳媒行業(yè)內(nèi))的并購(gòu)案例研究相對(duì)不多,因此本文以CY影視公司并購(gòu)X影視策劃傳媒公司作為案例,由此研究分析CY影視公司的并購(gòu)績(jī)效以及對(duì)于傳媒行業(yè)的借鑒意義。論文首先回顧了國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家對(duì)于并購(gòu)績(jī)效研究的相關(guān)文獻(xiàn),隨后對(duì)企業(yè)并購(gòu)的理論基礎(chǔ)和CY影視公司并購(gòu)概況進(jìn)行了相關(guān)介紹。論文從并購(gòu)的外部市場(chǎng)反應(yīng)和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)兩大方面出發(fā),對(duì)CY影視公司并購(gòu)X影視策劃傳媒公司的并購(gòu)行為進(jìn)行分析,同時(shí)還進(jìn)行了杜邦分析。從并購(gòu)的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看,通過(guò)計(jì)算累計(jì)超額收益率發(fā)現(xiàn),累計(jì)超額收益率增長(zhǎng)速度明顯提高,出現(xiàn)了短時(shí)間內(nèi)的良好公告效應(yīng),這也表明市場(chǎng)對(duì)于此次并購(gòu)行為的反應(yīng)是積極的;從公司內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看,整體而言,CY影視的并購(gòu)行為在一定程度上提升了企業(yè)績(jī)效,公司的盈利能力以及成長(zhǎng)能力在不同程度上有所增強(qiáng),為公司帶來(lái)了正面效應(yīng),但在長(zhǎng)期償債能力和營(yíng)運(yùn)能力方面,其效果還有待提升。同時(shí),在研究CY影視公司并購(gòu)績(jī)效的同時(shí)也發(fā)現(xiàn)了一系列問(wèn)題,比如:資產(chǎn)利用效率不高、成本管控力度不強(qiáng)以及資本結(jié)構(gòu)不合理等。在論文最后,對(duì)整個(gè)傳媒行業(yè)今后的并購(gòu)提出了經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo),指出公司需要把握發(fā)展機(jī)遇,合理的選擇目標(biāo)公司,在注重并購(gòu)后期整合的同時(shí),公司也需要選擇合適的并購(gòu)融資渠道、優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu),同時(shí),并購(gòu)時(shí)公司也需要加強(qiáng)資金掌控能力,進(jìn)而降低資金成本。通過(guò)閱讀文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家對(duì)于企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的研究已經(jīng)越來(lái)越成熟,然而,我國(guó)學(xué)者對(duì)于現(xiàn)在新興發(fā)展的傳媒行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)的研究相對(duì)來(lái)說(shuō)還很少,所以論文選取了傳媒行業(yè)的CY影視公司作為研究案例,并通過(guò)對(duì)并購(gòu)過(guò)程的分析,得到經(jīng)驗(yàn)與啟示,為接下來(lái)傳媒行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)提供指導(dǎo)。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F271;J943
【圖文】：

圖 1-1 2007 年-2015 年我國(guó)并購(gòu)發(fā)展趨勢(shì)圖從圖 1-1 中我們可以看出，近年來(lái)，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，其交易金額、并購(gòu)數(shù)量也是急劇增加。根據(jù)數(shù)據(jù)看出，并購(gòu)數(shù)量從 2007 年到 2015 年由201 起增長(zhǎng)到了 2318 起，短短八年增長(zhǎng)速度極快。尤其是 2015 年，并購(gòu)的交易金額以及并購(gòu)數(shù)量都出現(xiàn)了前所未有的高值。在 2015 年，市場(chǎng)進(jìn)行了 2318 起并購(gòu)事件，同比 2014 年上漲 20.17%，并購(gòu)的交易金額為 1706.25 億

視娛樂(lè)、廣告類(lèi)，在這些傳媒企業(yè)的并購(gòu)中，影視娛樂(lè)成為了最為熱門(mén)的并別。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015 年傳媒行業(yè)發(fā)生了 276 起并購(gòu)事件，其交易金額 176.4 億，與 2014 年相比，分別增長(zhǎng)了 16.95%、64.15%。這其中熱門(mén)并購(gòu)業(yè)有影視娛樂(lè)、游戲等。具體數(shù)據(jù)如圖 3-1。

公司也繼而將業(yè)務(wù)范圍延伸至廣告業(yè)務(wù)以及影視基地運(yùn)營(yíng)等等，并促使模板之間進(jìn)行良好的互動(dòng)，公司的業(yè)務(wù)按其銷(xiāo)售收入占比如圖 3-1。CY 影擁有一套完整的業(yè)務(wù)流程，從電視劇的選題策劃到劇本的創(chuàng)作，繼而拍攝及宣傳發(fā)行,這使得公司實(shí)現(xiàn)了規(guī)�；倪\(yùn)營(yíng)構(gòu)架，也進(jìn)一步鞏固了公司上的地位。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2760280