發(fā)布時(shí)間：2023-06-16 21:22

　　我國證券市場起步晚,市場風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱、企業(yè)融資難度高。根據(jù)全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,2018年,我國證券化率為46.48%,證券市場總市值為6.32億元;世界證券化率為92.97%,證券市場總市值為68.65億元。相較于成熟的國際證券市場,我國證券市場仍處于高速發(fā)展階段。現(xiàn)階段,我國企業(yè)依舊面臨資金緊缺、國際戰(zhàn)略布局受限的問題,部分企業(yè)會(huì)選擇交叉上市來拓寬融資渠道、提升企業(yè)價(jià)值。1993年青島啤酒實(shí)現(xiàn)A+H股交叉上市,此后,我國越來越多的企業(yè)選擇A+H股交叉上市,截止2019年底,已有119家公司實(shí)現(xiàn)A+H股交叉上市。企業(yè)交叉上市除了可以募集更多資金外,對于自身的財(cái)務(wù)績效、投資者認(rèn)知等都會(huì)有一定的影響。本文研究藥明康德交叉上市的動(dòng)因及經(jīng)濟(jì)后果,對擬交叉上市企業(yè)及投資者,加深對交叉上市的理解具有現(xiàn)實(shí)意義。本文選取我國醫(yī)藥研發(fā)上市公司藥明康德作為研究對象,以其交叉上市過程為主線,試圖分析其選擇交叉上市的原因。同時(shí),運(yùn)用事件研究法,分析A股及H股資本市場投資者對藥明康德交叉上市的反應(yīng);通過財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量其交叉上市的財(cái)務(wù)效應(yīng);通過非財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量其交叉上市的整體效應(yīng)。本文研究認(rèn)為,藥明康德選擇交叉...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 交叉上市假說的相關(guān)研究
        1.2.2 企業(yè)交叉上市動(dòng)因的相關(guān)研究
        1.2.3 企業(yè)交叉上市財(cái)務(wù)效應(yīng)的相關(guān)研究
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新之處
2 我國企業(yè)交叉上市動(dòng)因及經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的理論概述
    2.1 我國企業(yè)交叉上市的基本介紹
        2.1.1 我國企業(yè)交叉上市的背景
        2.1.2 我國A股與H股上市條件對比
        2.1.3 我國企業(yè)交叉上市的模式
    2.2 我國企業(yè)交叉上市的動(dòng)因
        2.2.1 擴(kuò)大融資規(guī)模
        2.2.2 提升企業(yè)價(jià)值
        2.2.3 公司戰(zhàn)略發(fā)展需要
    2.3 交叉上市效應(yīng)的評價(jià)方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)法
        2.3.3 非財(cái)務(wù)指標(biāo)法
    2.4 交叉上市的理論基礎(chǔ)
        2.4.1 投資者保護(hù)理論
        2.4.2 代理理論
        2.4.3 市場分割理論
3 藥明康德交叉上市案例簡介
    3.1 醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)行業(yè)發(fā)展概況
        3.1.1 CRO行業(yè)發(fā)展概況
        3.1.2 CMO/CDMO行業(yè)發(fā)展概況
    3.2 藥明康德概況
        3.2.1 公司簡介
        3.2.2 主營業(yè)務(wù)介紹
        3.2.3 股權(quán)變更情況
    3.3 藥明康德交叉上市過程
        3.3.1 反三角合并實(shí)現(xiàn)私有化退市
        3.3.2 子公司掛牌新三板
        3.3.3 A+H股交叉上市
4 藥明康德交叉上市的動(dòng)因分析
    4.1 拓寬融資渠道
        4.1.1 退市后的融資無法滿足投資需要
        4.1.2 A股募集資金縮水
        4.1.3 交叉上市緩解資金壓力
    4.2 推動(dòng)研發(fā)服務(wù)平臺(tái)發(fā)展
        4.2.1 A股上市擴(kuò)充產(chǎn)能
        4.2.2 H股上市推動(dòng)項(xiàng)目開展
    4.3 相關(guān)政策利好
        4.3.1 內(nèi)地政策利好
        4.3.2 香港政策利好
5 藥明康德交叉上市效應(yīng)分析
    5.1 藥明康德交叉上市的市場反應(yīng)分析
        5.1.1 A股資本市場反應(yīng)
        5.1.2 H股資本市場反應(yīng)
        5.1.3 A股及H股市場反應(yīng)相反的原因
        5.1.4 長期市場反應(yīng)良好
    5.2 藥明康德交叉上市財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
        5.2.1 盈利能力提升不顯著
        5.2.2 營運(yùn)能力下降
        5.2.3 成長能力提高
        5.2.4 償債能力提高
    5.3 藥明康德交叉上市綜合效應(yīng)分析
        5.3.1 核心技術(shù)人員比重上升
        5.3.2 研發(fā)投入增加
        5.3.3 市場份額提升
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 案例研究結(jié)論
    6.2 案例啟示
    6.3 研究不足與展望
        6.3.1 研究不足之處
        6.3.2 未來研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間公開發(fā)表論文(著)及科研情況



本文編號(hào)：3834007