根據(jù)傳統(tǒng)投資組合理論的觀點(diǎn),多元化與分散化是投資者應(yīng)當(dāng)踐行的理念,當(dāng)今是經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代,投資者所持有的投資組合應(yīng)當(dāng)具有國際化的特點(diǎn)。然而實(shí)際投資中投資者更傾向于將大部分的資金投向本國或本地區(qū)資本市場(chǎng),投資于本國或本地區(qū)的權(quán)重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了投資組合理論的建議值,這就是本土偏好現(xiàn)象。本文回顧已有文獻(xiàn)中對(duì)于本土偏好的定義,總結(jié)歸納學(xué)者們對(duì)本土偏好發(fā)展趨勢(shì)、影響因素等問題的研究。本文從理論層面闡述本土偏好的量化方法,并分析引起本土偏好現(xiàn)象的渠道限制、政策限制、信息不對(duì)稱、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、投資者經(jīng)驗(yàn)、行為金融因素等。本文重點(diǎn)關(guān)注新興的行為金融學(xué)理論,選擇投資者情緒作為創(chuàng)新性影響因素進(jìn)行研究,討論投資者情緒通過認(rèn)知偏差影響本土偏好的理論機(jī)制。根據(jù)新興的滬港通、深港通交易數(shù)據(jù)說明中國內(nèi)地市場(chǎng)進(jìn)行本土偏好研究的可行性。接下來,本文采集中國內(nèi)地股票市場(chǎng)和香港股票市場(chǎng)2011年3月-2019年3月的季度數(shù)據(jù),利用差值法度量兩個(gè)市場(chǎng)的本土偏好指數(shù)。以中國內(nèi)地市場(chǎng)為代表,選擇中國證券市場(chǎng)投資者信心指數(shù)、換手率、市盈率、封閉式基金溢價(jià)率、新增投資者開戶數(shù)五個(gè)源指標(biāo)構(gòu)建復(fù)合投資者情緒指數(shù),建立回歸模型,對(duì)投資者情緒影響...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究框架
    1.4 研究方法
    1.5 本論文創(chuàng)新點(diǎn)及不足
        1.5.1 本論文創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 本論文不足
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 本土偏好概述
    2.2 本土偏好發(fā)展的趨勢(shì)
    2.3 引起本土偏好的原因
        2.3.1 宏觀經(jīng)濟(jì)因素
        2.3.2 信息不對(duì)稱
        2.3.3 投資者個(gè)體特性
        2.3.4 行為心理因素
    2.4 行為金融學(xué)在資本市場(chǎng)研究中的應(yīng)用
    2.5 文獻(xiàn)總結(jié)與評(píng)述
第三章 理論分析
    3.1 本土偏好的衡量
    3.2 本土偏好原因分析
    3.3 行為金融學(xué)的解釋
        3.3.1 傳統(tǒng)金融理論及其受到的挑戰(zhàn)
        3.3.2 行為金融學(xué)理論
    3.4 投資者情緒
        3.4.1 投資者情緒定義
        3.4.2 投資者情緒影響本土偏好的機(jī)制
        3.4.3 投資者情緒的度量
    3.5 中國內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)本土偏好研究的可行性
第四章 中國內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)本土偏好的實(shí)證研究
    4.1 中國內(nèi)地市場(chǎng)的本土偏好
    4.2 中國香港市場(chǎng)的本土偏好
    4.3 投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
        4.3.1 代理變量的選擇
        4.3.2 樣本描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.3 主成分分析法構(gòu)建投資者情緒指數(shù)
    4.4 內(nèi)地市場(chǎng)的回歸分析
        4.4.1 圖像分析
        4.4.2 回歸分析
    4.5 香港市場(chǎng)的回歸分析
第五章 研究結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表



本文編號(hào)：3780171