我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來(lái),股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理是一直存在的問(wèn)題,即便是實(shí)行股權(quán)分置改革后,股權(quán)集中的現(xiàn)象依然存在,董事會(huì)成為大股東“一言堂”的情況屢見(jiàn)不鮮。在此背景下,上市公司的委托代理問(wèn)題已經(jīng)由經(jīng)理人與股東之間的矛盾演變成為了大股東與廣大中小股東之間的矛盾,我們稱為第二類代理問(wèn)題。憑借自己對(duì)上市公司的控制權(quán),大股東在上市公司的經(jīng)營(yíng)決策過(guò)程中做出有利于自己的經(jīng)營(yíng)決策,利用控制權(quán)帶來(lái)私有收益、侵害中小投資者。針對(duì)這樣的現(xiàn)象政府相關(guān)職能部門也曾多次出臺(tái)相關(guān)規(guī)定政策很大程度上抑制了掏空行為的發(fā)生,但難以杜絕,且掏空手段愈發(fā)隱蔽與復(fù)雜。大股東的掏空行為不僅使得上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展受到負(fù)面影響,侵害了中小股東的切身利益,對(duì)我國(guó)穩(wěn)定資本市場(chǎng)秩序的建立也是非常不利的,相關(guān)行為的防范與治理成為當(dāng)務(wù)之急。我們關(guān)注于2018年首次出現(xiàn)的因連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值而直接觸發(fā)強(qiáng)制退市機(jī)制的中弘股份,在連續(xù)高送轉(zhuǎn)與巨額負(fù)債的背后是實(shí)際控制人王永紅主導(dǎo)的隱蔽的掏空行為,而這些頻繁且隱蔽的掏空行為正是導(dǎo)致中弘股份經(jīng)營(yíng)不良,股價(jià)崩盤的原因。遂本文通過(guò)對(duì)中弘股份中存在的實(shí)際控制人掏空行為的研究,對(duì)其他上市公司具有警醒作用,...

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 掏空行為的影響因素
        1.2.2 掏空手段
        1.2.3 掏空抑制
        1.2.4 掏空與退市
        1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究方法與內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
2 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 概念界定
        2.1.1 實(shí)際控制人
        2.1.2 掏空行為
        2.1.3 “面值退市”
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 信息不對(duì)稱理論
3 基于實(shí)際控制人掏空行為視角下中弘股份退市的案例分析
    3.1 中弘股份背景介紹
        3.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹
        3.1.2 經(jīng)營(yíng)狀況介紹
        3.1.3 實(shí)際控制人簡(jiǎn)介
    3.2 實(shí)際控制人掏空手段
        3.2.1 激進(jìn)投資
        3.2.2 減持套現(xiàn)
        3.2.3 違規(guī)披露信息
        3.2.4 高比例股權(quán)質(zhì)押
    3.3 掏空行為導(dǎo)致退市的路徑分析
        3.3.1 財(cái)務(wù)遭遇危機(jī)
        3.3.2 股價(jià)持續(xù)走低
        3.3.3 遺憾退市
    3.4 掏空行為的原因分析
        3.4.1 實(shí)際控制人權(quán)力過(guò)大
        3.4.2 信息披露機(jī)制不完善
        3.4.3 中小股東投資意識(shí)淡薄
        3.4.4 審計(jì)質(zhì)量欠缺
        3.4.5 政府監(jiān)管制度不完善
4 抑制實(shí)際控制人掏空行為的建議
    4.1 對(duì)上市公司的建議
        4.1.1 擺正經(jīng)營(yíng)理念,豎立誠(chéng)信
        4.1.2 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),健全監(jiān)管制度
    4.2 對(duì)投資者的建議
    4.3 對(duì)監(jiān)管層的建議
        4.3.1 強(qiáng)化披露義務(wù)
        4.3.2 提高處罰力度
        4.3.3 完善中小股東訴訟制度
        4.3.4 嚴(yán)格執(zhí)行退市政策
    4.4 對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的建議
5 結(jié)論
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 可能存在的不足
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3775228