發(fā)布時(shí)間：2022-07-29 12:17

　　豆粕期權(quán)是我國(guó)第一支上市的商品期權(quán),在全球范圍內(nèi)一直穩(wěn)居農(nóng)產(chǎn)品期貨成交量首位,廣受國(guó)際商品期貨市場(chǎng)的關(guān)注。然而豆粕的價(jià)格極易受到國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響,相關(guān)豆粕生產(chǎn)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加,普通的套期保值模式已經(jīng)很難滿足市場(chǎng)的需求,投資者對(duì)豆粕期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)管理策略的需求更加迫切。作為一種可以隨時(shí)在有效期內(nèi)執(zhí)行的美式期權(quán),豆粕期權(quán)容易受到國(guó)際市場(chǎng)和貿(mào)易政策的影響,價(jià)格波動(dòng)幅度較大,其波動(dòng)率可能出現(xiàn)金融序列中普遍存在的變結(jié)構(gòu)效應(yīng),因此簡(jiǎn)單的Black-Scholes模型可能無法對(duì)豆粕期權(quán)進(jìn)行準(zhǔn)確定價(jià)。本文研究了我國(guó)豆粕期貨的價(jià)格波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)度量問題,主要結(jié)論如下:（1）以2018至2020年豆粕期貨價(jià)格和豆粕期權(quán)價(jià)格數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,采用CUSUM檢驗(yàn)方法考察近期貿(mào)易市場(chǎng)頻繁波動(dòng)背景下是否存在變結(jié)構(gòu)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):2018到2020年的豆粕主力合約存在明顯變結(jié)構(gòu)點(diǎn),這與國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)政策頻繁調(diào)整有重大關(guān)系。（2）在CUSUM檢驗(yàn)劃分的基礎(chǔ)上,對(duì)已劃分過的豆粕期貨收益波動(dòng)率分別建立GARCH模型計(jì)算VaR值。計(jì)算結(jié)果表明當(dāng)數(shù)據(jù)存在變結(jié)構(gòu)效應(yīng)時(shí),對(duì)同一組數(shù)據(jù)采用不同的建模方法,計(jì)算結(jié)果的精度明顯... 

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 文獻(xiàn)綜述
2 相關(guān)概念和理論
    2.1 隱含波動(dòng)率理論
    2.2 價(jià)格波動(dòng)理論
    2.3 變點(diǎn)理論
    2.4 GARCH模型
    2.5 CUSUM檢驗(yàn)
3 基于CUSUM方法的豆粕期權(quán)價(jià)格分析
    3.1 統(tǒng)計(jì)豆粕期貨主力合約收益率
    3.2 CUSUM檢驗(yàn)
    3.3 自相關(guān)性檢驗(yàn)
    3.4 建立GARCH模型
    3.5 計(jì)算VaR
    3.6 穩(wěn)定性檢驗(yàn)
4豆粕期權(quán)的Delta對(duì)沖實(shí)驗(yàn)
    4.1 動(dòng)態(tài)對(duì)沖理論
    4.2 Delta對(duì)沖策略
    4.3 豆粕期權(quán)對(duì)沖分析
5 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
    5.3 展望
參考文獻(xiàn)
附錄1
作者簡(jiǎn)歷


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)豆粕期貨價(jià)格波動(dòng)的非對(duì)稱效應(yīng)研究[J]. 邵永同,謝偉.  價(jià)格理論與實(shí)踐. 2018(08)
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博士論文
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[2]原油市場(chǎng)的波動(dòng)率預(yù)測(cè)[D]. 劉靜.西南交通大學(xué) 2018
[3]含有跳違約風(fēng)險(xiǎn)的常彈性方差模型下的期權(quán)定價(jià)研究[D]. 汪劉根.浙江大學(xué) 2010

碩士論文
[1]中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)率預(yù)測(cè)與期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖[D]. 張肇良.南京大學(xué) 2019
[2]期權(quán)定價(jià)與動(dòng)態(tài)對(duì)沖策略分析[D]. 蔣論政.浙江工商大學(xué) 2018
[3]美農(nóng)報(bào)告對(duì)我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響[D]. 傅瑩瑩.青島大學(xué) 2018
[4]Delta動(dòng)態(tài)對(duì)沖與期權(quán)復(fù)制策略研究[D]. 謝博文.遼寧大學(xué) 2018
[5]上證指數(shù)收益率日效應(yīng)研究[D]. 鄭智勇.長(zhǎng)沙理工大學(xué) 2017
[6]基于最小二乘蒙特卡羅模擬方法的豆粕期貨期權(quán)定價(jià)實(shí)證研究[D]. 朱江良.蘇州大學(xué) 2017
[7]我國(guó)玉米期貨的波動(dòng)率分析及應(yīng)用[D]. 吳敏.華東交通大學(xué) 2016
[8]不確定波動(dòng)率模型下的靜態(tài)對(duì)沖方法[D]. 王翠.北方工業(yè)大學(xué) 2012
[9]不確定波動(dòng)率下期權(quán)定價(jià)的數(shù)值方法研究[D]. 張華東.北方工業(yè)大學(xué) 2012
[10]國(guó)內(nèi)外糧食期貨價(jià)格波動(dòng)的關(guān)聯(lián)與傳遞分析[D]. 王惠平.西北農(nóng)林科技大學(xué) 2011



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