不同于政府直接購買或者是授權(quán)外包等形式,PPP模式重點強調(diào)的是社會資本與政府的深度合作。無論是在國內(nèi)還是國外,PPP模式都有效緩解了政府的財政壓力,甚至在某些方面還起到了增加項目的質(zhì)量和運營效率的效果。但由于PPP項目投入大、耗時長的特點,不少社會資本對其望而卻步。許多PPP項目失敗或者被叫停大多都是因為社會資本的融資能力不足、退出機制有限等原因,最終又不得以讓政府資金接手原有的項目。顯然,這和設立PPP模式的初衷相違背。在我國,2017年國家相繼發(fā)布了多項政策以支持PPP資產(chǎn)證券化業(yè)務,但是由于起步較晚、相關(guān)領(lǐng)域政策也較為缺失,PPP資產(chǎn)證券化是否能夠達到預期的目標結(jié)果尚不得已而知。本文通過對京藍沐禾PPP項目案例分析及評價,希望可以系統(tǒng)性的闡述PPP項目的資產(chǎn)證券化流程、最終結(jié)果、存在問題等方面給出一定的建設性意見。具體而言,首先通關(guān)相關(guān)文獻論述PPP模式、資產(chǎn)證券化是如何天然的結(jié)合在一起達到改善企業(yè)現(xiàn)金量狀況、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等目標的。其次,詳細的說明了PPP資產(chǎn)證券化的流程,為后續(xù)分析提供理論支持。然后,對京藍沐禾PPP項目資產(chǎn)證券化案例進行分析及評價。研究發(fā)現(xiàn):首先,京藍沐禾PP... 

【文章來源】：華僑大學福建省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

PPP模式分類PPP

第2章我國PPP項目資產(chǎn)證券化流程與現(xiàn)狀概述122.1.2PPP項目資產(chǎn)證券化流程圖2.1PPP項目資產(chǎn)證券化的基本流程圖如圖所示是一次標準的PPP項目資產(chǎn)證券化的過程，具體流程為：原始權(quán)益人根據(jù)是否可以產(chǎn)生穩(wěn)定且可預測現(xiàn)金流的標準，對資產(chǎn)組進行資產(chǎn)剝離從而構(gòu)建用以資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)池。然后，將資產(chǎn)池予以出售，用以實現(xiàn)破產(chǎn)隔離，從而在金融市場上獲取融資�；A(chǔ)資產(chǎn)往后產(chǎn)生的現(xiàn)金流用以償付投資者利息和本金。該過程可以劃分為五個階段：前期分析、風險隔離、信用增級、證券發(fā)行和收益償還。如圖所示，無論是前期還是后期的運作都是圍繞著SPV公司進行的，由此可見SPV公司是PPP項目資產(chǎn)證券化中尤為重要的一步。2.2PPP資產(chǎn)證券化與其他資產(chǎn)證券產(chǎn)品的比較信貸資產(chǎn)、現(xiàn)金資產(chǎn)、證券資產(chǎn)、實體資產(chǎn)是我們在金融市場上可見的用來做資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有種類。本文引用的京藍科技PPP項目資產(chǎn)證券化項目的基礎(chǔ)資產(chǎn)就是其中之一的企業(yè)實體資產(chǎn)。我國資產(chǎn)證券化進程起步較晚，在2017年底國家才相繼出臺相關(guān)支持性文件以及政策。作為資產(chǎn)證券化中的“晚輩”，PPP資產(chǎn)證券化與其他資產(chǎn)證券化在流程和效果上面等都具有一


本文編號：3561835