房地產(chǎn)行業(yè)在A股市場進行股權(quán)質(zhì)押的行業(yè)中占有較高的比例,且房地產(chǎn)行業(yè)屬于典型的資金密集型行業(yè),融資渠道收緊使房地產(chǎn)上市公司對股權(quán)質(zhì)押融資的依賴程度增加。股權(quán)質(zhì)押融資具有方便快捷、成本較低等優(yōu)點,近年來成為房地產(chǎn)上市公司大股東備受青睞的融資方式。大股東在公司占有特殊地位,其股權(quán)質(zhì)押涉及到公司控制權(quán)問題。不同股權(quán)結(jié)構(gòu)對大股東的約束力不同,使其在不同程度上調(diào)節(jié)大股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)價值的影響。因此,研究房地產(chǎn)上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)價值的影響及股權(quán)結(jié)構(gòu)對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用具有一定的理論價值和現(xiàn)實意義。本文通過梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻,基于委托代理理論,信息不對稱理論及控制權(quán)理論對房地產(chǎn)上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)價值的影響及股權(quán)結(jié)構(gòu)對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用進行研究。選取滬深兩市A股41家房地產(chǎn)上市公司為研究樣本,收集各樣本2013—2018年的數(shù)據(jù),選取托賓Q值作為衡量被解釋變量企業(yè)價值的指標,股權(quán)質(zhì)押率作為解釋變量,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度作為調(diào)節(jié)變量,運用Stata14.0實證分析大股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)價值的影響,以及股權(quán)結(jié)構(gòu)對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明:大股東股權(quán)質(zhì)押程度與企業(yè)價值...

【文章來源】： 西安科技大學(xué)陜西省

【文章頁數(shù)】：56 頁

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 研究述評
    1.3 研究方法及研究思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
2 相關(guān)概念與理論概述
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 大股東股權(quán)質(zhì)押
        2.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
        2.1.3 企業(yè)價值
    2.2 理論概述
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 控制權(quán)理論
3 房地產(chǎn)上市公司股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的現(xiàn)狀
    3.1 房地產(chǎn)上市公司股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀
        3.1.1 大股東股權(quán)質(zhì)押率較高,呈先升后降再上升趨勢
        3.1.2 大股東股權(quán)質(zhì)押的上市公司逐年增加,質(zhì)押率較高
        3.1.3 資金投向以大股東自身為主
    3.2 房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
        3.2.1 股權(quán)集中度較高
        3.2.2 股權(quán)制衡度偏低
        3.2.3 以非國有房地產(chǎn)上市公司為主
    3.3 房地產(chǎn)上市公司企業(yè)價值的現(xiàn)狀
        3.3.1 企業(yè)價值偏低
        3.3.2 企業(yè)價值呈先增長后降低的趨勢
4 研究假設(shè)與設(shè)計
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源
    4.3 變量選取
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 調(diào)節(jié)變量
        4.3.4 控制變量
    4.4 模型構(gòu)建
5 實證檢驗與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 多元回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
    5.5 實證分析結(jié)果
6 對策與建議
    6.1 健全信息披露機制
    6.2 進一步拓寬融資渠道
    6.3 繼續(xù)提高股權(quán)制衡度
    6.4 加強風(fēng)險管理
    6.5 適度運用股權(quán)質(zhì)押融資
7 結(jié)論與展望
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 未來研究展望
致謝
參考文獻
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]上市公司股權(quán)質(zhì)押交易的動因與風(fēng)險分析 [J]. 楊簫.  會計師. 2019(18)
[2]控股股東股權(quán)質(zhì)押能幫助公司扭虧嗎?——來自中國虧損上市公司的證據(jù) [J]. 杜勇,張歡,杜軍,韓佳麗.  上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(06)
[3]信息技術(shù)上市公司資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值的影響研究 [J]. 李鑫源,李霆威.  市場周刊. 2018(10)
[4]控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究 [J]. 文雯,陳胤默,黃雨婷.  管理學(xué)報. 2018(07)
[5]大股東股權(quán)質(zhì)押影響公司價值的路徑分析 [J]. 夏婷,聞岳春,袁鵬.  山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(08)
[6]大股東股權(quán)質(zhì)押對公司績效的影響研究——基于內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用 [J]. 王新紅,張行,薛澤蓉.  會計之友. 2018(10)
[7]控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)性質(zhì)與公司績效研究 [J]. 林艷,魏連賓,李煒.  商業(yè)研究. 2018(02)
[8]控股股東股權(quán)質(zhì)押行為和資金流向以及對公司業(yè)績的影響——基于對樂視網(wǎng)的案例分析 [J]. 楊安妮.  時代金融. 2017(09)
[9]股權(quán)結(jié)構(gòu)、關(guān)聯(lián)方交易與企業(yè)價值相關(guān)性研究 [J]. 袁濤.  財會通訊. 2017(03)
[10]上市公司股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險探析 [J]. 方杰,楊超穎,方重.  清華金融評論. 2016(12)

博士論文
[1]控股股東股權(quán)質(zhì)押動因及經(jīng)濟后果研究[D]. 李永偉.復(fù)旦大學(xué). 2007

碩士論文
[1]控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價值[D]. 吳又可.蘭州大學(xué). 2019
[2]控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司績效的實證研究[D]. 鄭琪瑤.浙江大學(xué). 2018
[3]民營企業(yè)大股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)價值的影響研究[D]. 劉曉麗.天津財經(jīng)大學(xué). 2018



本文編號：3555782